每日八张图纵览A股：又跌了！市场在担忧什么？

尽管多数核心资产已经回归常态中枢，但部分如白酒和新能源龙头企业的估值仍然偏贵。外围的滞胀隐患引发的全球通胀成为当前市场的隐患，滞胀对企业盈利的影响不容忽视。投资者需要警惕从杀估值转向杀业绩的可能性。实现全年5.5%的GDP增长目标仍是市场关注的核心，投资者应重点关注那些下调2022年业绩预测的公司占比。

从短期看，市场的积极因素包括海外冲突缓和、通胀下行以及加息落地等。而在国内，市场的乐观情绪更多地依赖于政策的进一步发力，如降息降准、地产放松以及高层召开企业家座谈会等。在当前的滞胀环境下，高股息组合策略表现优越，投资者可关注银行、地产、煤炭、化工等领域。

中长期来看，成长仍是全年的主线。在数字经济领域，电信运营商、IDC制造、云计算等值得关注。而在双碳转型背景下，光伏绿电领域也值得关注。

东兴证券通过统计分析发现，类似的大跌在近年来已出现过多次，市场随后都会进入反弹期。行业方面，跌幅越重的行业在后一个月的表现往往越好。超跌后的反弹虽然整体持续时间约一个月左右，但1周和1月的上涨概率分别为86%和79%。当前，可以适度参与超跌反弹的结构性机会。随着1季度业绩预告窗口期的到来，高景气细分领域或将成为新的共识主线。

渤海证券认为，短期内外风险性因素和内资避险行为可能导致市场反复波动。但从长远看，稳增长政策推动企业景气回升的预期明确，这可能带来企业盈利的低点上行。市场的恐慌和避险因素宣泄过程可能带来年内低位配置机会。行业配置方面，可关注新基建板块尤其是数字经济的投资机会，同时也可关注防疫模式调整下的医药板块反弹机会。

西部证券指出，随着联储加息落地和国内货币政策的进一步宽松空间，市场流动性预期将迎来阶段性修正。在年报和一季报窗口期临近的背景下，A股市场仍有一定的“吃饭行情”。前期调整较大、业绩兑现度高的景气赛道龙头将迎来修复性行情。结构上，新能源、半导体、医药、军工等景气赛道以及受益于通胀预期的必须消费板块有望迎业绩拐点。随着疫情担忧的高位运行，线下经济复苏相关行业也迎来布局窗口期，主题关注如数字经济、三胎概念、粮食安全、全面注册制改革等。