方正策略：板块内部分化 甄选持续景气细分赛道

核心观点

当前消费板块、成长科技板块、大金融板块以及周期板块的景气度呈现出不同的变化，其中既有稳步上升，也有小幅回落。

一、消费板块

食品饮料、汽车和家电等消费领域近期展现出强烈的活力。

1. 食品饮料：白酒市场持续火热，尤其是茅台价格再创新高，五粮液和泸州老窖保持稳定。乘用车的销售更是呈现出强劲的复苏趋势，销量增速大幅上升。空调销售在2月也表现出显著的增长。

2. 汽车：汽车销售行业的复苏趋势已经变得十分明朗，销量增速的强势反弹证明了行业的强劲增长势头。

3. 家电：随着消费者对于生活品质的追求，家电市场也呈现出稳步增长的态势。

而其他一些板块的景气度则出现了不同程度的回落，如纸浆、瓦楞纸价格回落，义乌小商品价格指数下行等。

二、成长科技板块

科技领域，尤其是半导体和消费电子等细分领域的表现引人注目。

1. 半导体：受产能紧张影响，半导体指数企稳回升。存储器下游需求旺盛，现货价格不断攀升，反映出市场的火热程度。

2. 消费电子：随着头部产品的持续竞争和快速迭代，A股核心游戏公司的估值也在不断提升。电网投资的提升以及光伏指数的止跌反弹都显示出该领域的强劲增长潜力。

三、大金融板块

银行方面的表现尤为突出。2月社融信贷开始回暖，新增社融数额以及社融存量同比均有增长，短端和长端利率的小幅回落表明资金面的紧张态势有所缓解。

四、周期板块

周期板块整体景气上升，其中机械、建材、钢铁等行业表现突出。

1. 机械与建材：部分机械产品销量增速迅猛，玻璃价格也在全国范围内持续上涨。

2. 钢铁：虽然供给小幅下降，但钢材价格持续上涨，显示出该行业的强劲增长态势。

部分板块的景气度出现了下降，如原油和水泥价格出现了回落。

风险提示：部分行业景气度指标可能无法完全刻画该行业的真实情况，经济发展快速变化可能导致指标滞后，对行业景气的理解可能存在偏差，同时新冠疫情的反复也可能对行业产生影响。投资者在做出决策时，应全面考虑各种因素。