现金分红令能否引发行情？

　　基金人士指出，对短期市场影响不会太大，宜关注蓝筹股

　　焦点访谈

　　主持人韩平

　　嘉宾

　　广发消费品精选拟任基金经理 冯永欢

　　鹏华金刚保本混合拟任基金经理 戴钢

　　平安大华策略拟任基金经理 颜正华

　　现金分红令有何影响？

　　羊城晚报本周沪指从最高的2451点，连续四天探底，昨日更是一举跌破2400点大关。本周管理层不断推出新的利好政策，最令人瞩目的政策就是证监会再发现金分红令。你们认为这将会给市场带来什么样的影响呢？

　　冯永欢我认为这是一种中长期性的利好，但对短期市场的影响不会太大。因为管理层强调企业强化回报股东的意识是好的，处于高成长的企业往往需要大量的资本开支，在目前信贷资金偏紧的情况下，企业依靠自有资金发展更是必不可少的。如果片面强调分红，可能会影响公司的高成长。在这方面强化监管是必要的，不太会直接刺激投资者入市。

　　戴钢从目前政策面看，近期监管层出台的政策，包括对新股制度的改革、对券商的扶持、降低交易成本、要求上市公司加大分红比例等举措，本质上是对资本市场的呵护，政策红利接下来会慢慢释放出来。而且从上市公司本身及股票估值水平来看，部分股票已具备了不错的投资价值。，以一个较长的眼光来看，未来三年股票市场存在一个比较明显的投资机会是大概率***。

　　颜正华本周市场确实出现了较大的避险情绪。我认为由于蓝筹股非常具有投资价值，大盘不会深跌。第一，虽然蓝筹股过去曾经是"僵尸股"，它的估值已经非常低；第二，证监会推出进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知，加上市场对未来分红税减免政策的预期，蓝筹股的价值就会被激活。在一个提倡分红的政策环境下，分红能力强的蓝筹股将会有更好的表现。

　　下一步行情如何演变？

　　羊城晚报事实上，从市场的反应来看，证监会强化分红的利好政策未能阻止大盘的急剧下跌，昨日公布最新的经济数据后，市场更是进一步破位，那么对下一步行情的演变会有一个什么样的判断呢？

　　冯永欢确实，从最新的数据来看，CPI数据下降的速度较慢，因为菜价的上涨，这次CPI数据仍然较高，出乎市场之前的预期。这可能令市场对***放松调控的预期落空。但，CPI下降的趋势是确定的，而经济增速也有可能在本季度见底，一旦经济企稳，消费者信心增加，又会拉动经济增长。不过，投资者确实需要对个股精挑细选，因为大面积的持续上涨的可能性不是很大。

　　戴钢从宏观层面看，中国经济仍处于一个寻底过程中，短期内难以出现明显反弹，股市系统性的机会不是很大，但这对债券市场无疑是有利的。

　　颜正华从较长时间段看，受通胀周期和经济增速放缓的影响，通胀同比下行趋势较明朗。我认为中国经济今年经济运行的总体趋势是"L"形，还没有明确的反转迹象。，股市目前是在构筑大底，接下来可能是大幅振荡筑底的过程。投资者要有防御意识，在难以判断货币政策是否放松的情况下，投资策略应采取少量配置周期股，加大蓝筹股的投资力度。