凯撒旅游(000796)中报业绩向好 欧洲游复苏利好业

投资洞察报告：凯撒旅游业绩显现强劲增长态势

在2017年4月20日发布报告《欧洲游复苏，公司业绩有望快速增长》之后，凯撒旅游的发展势头日益显现。公司股价在9月4日涨停，自报告发布日起至当日，股价累计涨幅达到6.69%，展现出其强大的市场吸引力和投资者信心。

凯撒旅游上半年的业绩表现亮眼，其营业收入同比增长了30.84%，归母净利润更是同比高速增长了1.36倍。其中，出售嘉兴永文明体投资合伙企业的部分份额为公司带来了5842万元的投资收益。分业务来看，旅游批发业务、企业会奖业务以及旅游零售业务均实现了强劲增长，尤其是航空和铁路配餐业务，其增速更是远超过其他业务。

欧洲游市场的强劲增长为凯撒旅游带来了巨大机遇。数据显示，我国赴欧洲旅游的游客人数同比增长了65%，其中跟团游增长了81%，自由行游客增长了26%。这一趋势预计将在全年持续。凯撒旅游在欧洲游市场上拥有深厚的产品设计和服务能力，其欧洲游线路产品在旅游服务业务中占有较大比例，有望分享欧洲游恢复增长带来的红利。

凯撒旅游还计划通过定增募资72亿元，以打通旅游服务全产业链。这些资金将用于建设国内营销总部二期项目、公民海外即时服务保障系统项目、凯撒邮轮销售平台项目和凯撒国际航旅通项目。这不仅将有利于公司深化航旅结合的经营模式，提高盈利能力和客户体验，还将扩大传统旅行社业务和邮轮游业务的市场占有率，进一步增厚公司业绩。

尽管存在一些出境游市场表现不及预期、境外目的地暴力袭击***等风险因素，但考虑到凯撒旅游的强劲增长态势、丰富的业务线和强大的市场地位，我们仍维持对其的谨慎推荐评级。预计2017-2018年，公司的EPS分别为0.41元和0.49元，对应PE分别为37倍和31倍。

凯撒旅游正处在一个强劲的增长轨道上，其业绩有望在未来继续增长。投资者对其保持高度关注，将有可能获得良好的投资回报。投资总是伴随着风险，投资者在做出决策时，需要全面考虑公司的业绩、市场前景以及潜在的风险因素。