雄韬股份(002733)2017年三季报点评-铅蓄电池龙头

矢志成为引领新能源浪潮的大型集团公司，全面涉足铅酸、锂电、燃料电池领域。从铅酸蓄电池起步，公司凭借不断研发的新产品，现已形成三大核心业务体系，不仅致力于提供全方位的解决方案，还努力在金融服务、技术创新及客户服务上达到卓越水平，朝着21世纪的新能源大型集团目标迈进。

在新能源的赛道上，公司锂电业务虽然起步相对较晚，但凭借差异化的市场定位策略，有望在未来的竞争中脱颖而出。公司的锂电产品涵盖了电池、BMS管理系统、电源线、箱体、接插件及全套系统，电池类型包括三元、磷酸铁锂和锰酸锂。目前，这些产品已经广泛应用于通信、储能以及客车/物流车领域，并且成功进军海外市场。尤其值得关注的是，公司正在研发的锂电梯次利用项目，具有巨大的发展潜力。依托公司优质的铅酸电池，未来锂电梯次利用市场有望进一步扩大。

在燃料电池领域，公司的布局更早，通过全资子公司鹏远自动化持有氢璞创能21.74%的股份。为进一步加强在燃料电池领域的地位，公司还计划出资设立氢雄电池和雄韬投资，分别专注于燃料电池相关业务及产业投资布局。目前，公司已经对燃料电池产业链的重要环节进行了相关研究和产业布局，未来有望在这一领域成为龙头企业。

展望未来，预计2017-2019年公司营业收入将分别达到26.47亿、31.10亿、38.34亿元，同比增长6%、17%、23%。EPS预计分别为0.37元、0.57元、0.72元。以三年覆盖的PE来看，公司的目标价为20元，给予"增持"评级。

我们也要关注一些可能的风险。例如，募投项目的推进可能无法达到预期效果，燃料电池和铅酸电池行业的发展也可能不尽如人意。这些风险因素都需要投资者保持警惕。

公司以其前瞻性的战略布局和强大的研发实力，在新能源领域具有广阔的前景。我们期待公司在未来的竞争中继续保持创新，为投资者带来更多的机会。