恺英网络(002517)2017年三季报点评-Q3业绩接近预

三季度业绩表现亮眼，业绩高速增长

公司近日发布的业绩报告显示，其前三季度实现归母净利润高达10.57亿元，同比增长144.83%，表现极为亮眼。这一高速增长的业绩，主要源于两大因素。

公司在7月27日成功完成对浙江盛和51%股权的现金收购，进一步增强了公司的研发实力。自此，公司对盛和的持股比例增至71%，盛和业绩在8-9月份并入公司报表，这无疑为公司带来了显著的业绩增长。公司推出的《王者传奇》手游表现优秀，存量游戏如《蓝月传奇》和《全民奇迹MU》也持续保持强劲表现，为公司业绩提供了有力支撑。

公司的毛利率也在三季度出现了显著的提升，单季毛利率大幅提升至67.24%，较二季度提升了近5个百分点，显示出公司的强劲盈利能力。

在费用控制方面，公司同样表现出色。销售费用、管理费用均控制得当，而财务费用更是实现了负值，这为公司节约了大量成本，进一步提升了盈利空间。

公司还通过一系列的互联网金融布局，增强了公司的核心竞争力。公司通过投资多家互联网金融公司，与合作伙伴共同设立宁波恺英互联网小额贷款有限公司，展示了公司对于互联网金融领域的重视和布局。

展望未来，公司四季度的利润预期也十分乐观，预计净利润区间为5.5亿至8亿，环比、同比均有大幅增长。公司储备的包括《敢达争锋对决》、《少年锦衣卫》等IP手游也将陆续公测上线，为公司带来持续的增长动力。

总体来看，公司的业绩表现、盈利能力以及未来发展前景均十分乐观。我们上调对公司的盈利预测，预计公司在未来几年内将继续保持高速增长的态势。投资者也需要注意到一些风险，如新游戏上线进度低于预期、"传奇"游戏版权官司以及人才流失等风险。但总体来说，公司仍是一个值得"买入"的投资标的。

公司在游戏开发、运营以及互联网金融领域均表现出色，未来发展前景广阔。我们强烈推荐投资者关注这家公司，并给出短期目标市值亿，目标价27.9元。