白酒股首份季报让投资者“傻眼”

4月17日，白酒行业的上市公司酒鬼酒（股票代码为600864）发布了今年首份一季度财报。报告显示，公司一季度实现营收3.13亿元，虽然同比减少了9.68%，但归属于上市公司股东的净利润却达到了惊人的9607.18万元，同比增长了高达32.24%。这一业绩表现引起了市场的广泛关注。随着酒鬼酒发布的2019年年度报告的出炉，其业绩更是让投资者眼前一亮。去年，公司实现营收15.12亿元，同比增长了27.38%，净利润更是飙升了34.5%，基本每股收益达到了0.9217元。公司还计划每10股派发现金红利2元（含税）。

这份成绩单让许多投资者感到惊讶。尽管疫情期间人们减少了外出和社交活动，从而减少了饮酒的机会，但白酒公司的业绩却并未受到太大的影响。在报告发布的当天，酒鬼酒的股价一路飙升，在开盘后不久便被巨量资金推至涨停位置。虽然股价随后有所回落，但在临近午盘时再度触及涨停板，最终收盘时报价为32.23元，全天成交额达到了惊人的7.31亿元。

那么，酒鬼酒为何能够在疫情期间实现逆风上扬呢？安信证券的苏铖指出，这主要得益于公司的高端酒内参的销售业绩出色。由于公司在去年底及今年初成功地完成了打款发货，今年一季度的预收款确认后，内参的销售同比高速增长，预计增速超过70%，占公司收入比重高达55%。

值得注意的是，第一季度的经营活动现金净流出较去年同期增长了七倍，主要原因是销售商品、提供劳务的现金较去年同期出现了较大幅度的下滑。这一数字低于当季营收，主要是由于预收款项的减少所致，这也说明下游经销商的打款积极性有所减弱。

疫情对白酒行业的影响也不容忽视。《金证券》记者注意到，高端白酒虽然春节前已经销售出去，但其消费场景的依赖度较高，如聚餐等。受疫情影响，最近几个月高端白酒的消费占比很小，这也直接影响高端白酒的库存消化。有券商人士预测，受疫情影响，公司旗下的中高端酒鬼和低档湘泉系列的销售额预计均将同比下滑44%。尽管酒鬼酒在一季度实现了不错的业绩，但未来的挑战仍然存在。