建滔积层板股价上扬，中信评点覆铜板行业

中信证券研究报告解析：建滔积层板获“买入”评级

一场由供需双方共同推动的涨价大潮正席卷而来。在这一波风起云涌的市场变动中，建滔积层板脱颖而出，成为市场的焦点。近日，中信证券发布研究报告，给予建滔积层板(01888)“买入”评级，并设定了明确的目标价：22.6港元。

截至报告发布之时，建滔积层板的股价已经上涨3.69%，报价为18.54港元。市场交投活跃，成交额达到了1.17亿港元。这一股价表现背后的推动力，源于市场对其主营产品——覆铜板的强烈需求。

报告中详细分析了本轮涨价周期的背后原因。需求方面，汽车、家电等行业的快速复苏，对FR4覆铜板的需求迅速提升，同时新能源汽车动力电池对铜箔产能的争夺也加剧了需求的紧张。供给方面，由于铜箔压辊设备、玻纤布织布机等产能不足，导致铜箔和玻纤布两大覆铜板主材的供给受限。预计这一供给短缺的状况将持续至2022年中。

在这一背景下，覆铜板的价格已经显著上涨。从2020年初的约110元/张，一路攀升至2021年4月的约220元/张。这一涨幅不仅体现了市场对覆铜板的需求热度，也反映了供给紧张的现状。

中信证券在报告中特别强调了建滔积层板的优势。该公司通过自制上游三大主材，包括铜、石英砂等矿石、双酚A等化工原材料，使得其采购成本上升幅度显著低于一般覆铜板企业。在上轮涨价周期中，建滔的毛利率增长迅猛，从16H1的19%跃升至17H1的32%。本轮涨价周期初期，公司毛利率已从20H1的24%增长至20H2的30%。中信证券预计，2021年建滔的毛利率将继续上升。

建滔积层板在本次市场变动中展现出了强大的竞争力。中信证券给予的“买入”评级，无疑为投资者提供了有力的参考依据。对于关注这一市场的投资者来说，建滔积层板无疑是一个值得深入研究和关注的标的。