银河磁体：增长趋势望延至今年中期

公司年度业绩报告

在充满挑战与机遇的2011年，公司凭借卓越的创新能力和敏锐的市场洞察力，实现了跨越式的发展。全年共实现营业收入5.64亿元，同比增长近七成。归属上市公司股东的净利润更是实现了高达168%的增长，达到1.44亿元。每股收益达到0.89元，展现了强大的盈利能力。

公司产品线中的光盘驱动器用磁体、硬盘驱动器用磁体、汽车用磁体以及其他磁体等四大类产品，在报告期内分别实现了营业收入的稳步增长。尤其是硬盘驱动器用磁体和汽车用磁体，其营收增长幅度更是超过预期。这一成就的背后，主要得益于公司产品的价格大幅上升以及市场需求的稳步增长。

毛利率方面，各类产品均有所增长，尤其是汽车用磁体和其他磁体的毛利率增长更为显著。这充分展示了公司在市场中的议价能力以及产品的高附加值。

在扩大产能方面，公司的两个募投项目进度虽低于原计划，但这是由于技术革新降低了资金需求量，同时公司对资金的使用计划和进度进行了合理有效的安排。公司还利用超募资金投资建设了两个新项目，这些项目建成后将为公司的业绩持续增长提供强大的动力。

进入2012年，公司继续保持强劲的发展势头。一季度业绩预报显示，归属上市公司股东的净利润预计同比增长约40-70%。基于目前的市场状况和公司的发展策略，我们预期公司的业绩同比增长趋势将延续。

展望未来，我们对公司的发展充满信心。预计公司在2012-2014年的业绩将持续增长，对应的市盈率也呈现出良好的态势。我们也注意到稀土价格波动风险将对公司业绩带来一定的不确定性。总体而言，我们给予公司“谨慎推荐”的评级。

这一系列的成绩和展望，无疑证明了公司的创新实力和市场竞争力。我们期待公司在未来的日子里，能够持续为股东和客户创造更大的价值。