中泰证券：今日PCB板块大跌是加仓良机

　　中泰电子刘翔团队

　　虽然基站共建共享，用户流量却不因共建共享而减少。总体流量不减少，电路处理能力就不需要降低，电路板的需求就不会变少。

　　事实上，因为人均流量需求大幅提升，而基站电路处理能力有限，才导致了用户感觉4G网速变慢，谣言“工信部要求限制4G带宽”才有机会蔓延。因而，即使5G建设前夜，当前国内很多一线城市还在快速加铺4G基站。

　　现在当前时点对于通讯设备商来讲，最头疼的事情是供给产能不足，尤其是高速高多层电路板和背板。

　　市场担心高速高多层电路板板和背板的竞争格局恶化，我认为这个判断是错误的。当前也仅仅是【崇达技术(行情002815,诊股)】才挤进这个小型俱乐部(【、】(行情002916,诊股)、沪电股份(行情002463,诊股)、生益科技(行情600183,诊股))，崇达技术是一家成立20多年专注高端线路板研发的企业，专注研发高速高多层和背板也是足足4年有余。

　　外面盛传诸多消息，但那仅仅是扶持(不具备才需要扶持)，仅仅是多几次测试的机会。相反，华为的扶持才足见供应产能的捉襟见肘，才足见门槛之高。

　　短期看，通信类PCB厂商业绩不断超预期，中长期看持续对国外进口替代，即使国内最大硬板厂商【深南电路】全球份额占比仍不足3%，远没到天花板。

　　因为智能制造，PCB整个行业毛利率、净利率还在不断提升，这也是适配于整个行业的逻辑。