军工行业周报：强化军工“硬科技”认知 布局资

　　军民两用技术主线已被验证，军工“硬科技”属性认知不断强化。军民两用技术在国防安全和国民经济领域均有较大的市场空间，我们在2020年度策略报告中强调重视军民两用技术的投资机会，作为今年军工投资主线之一已获得验证。近期围绕低轨卫星通信、航空发动机领域的博弈，让国防科技和军民两用技术的战略意义进一步得到了重新认识，对军工“硬科技”属性的认知正不断强化。目前军工概念估值正处于历史中低位，我们重申2020年度策略报告中的观点认为军民两用技术是军工概念投资的价值所在，继续看好空间信息、航空技术、核心元器件、高端新材料等军民两用技术的投资机会。

　　再融资新政助力，优质仍将是军工投资主线之一。资本市场将成为国企混改的重要平台，但程度低、核心率不高，是军工实践过程中的主要问题。未来三年是国企混改的重要时段，国企改革各项工作将不断深入，为核心军工资产的证券化奠定良好的基础。优质军工仍是目前改善军工概念资产质量的重要途经，国有军工企业混改和科研院所改制即将进入落地阶段，再融资政策宽松无疑是一剂“强心针”，建议积极关注和布局优质投资主线。

　　投资建议重点推荐优质和军民两用技术投资机会。重点推荐和军民两用技术相关标的1)优质中航机电、【()、】、四创电子、航天发展；2)军民两用技术航发动力、航天电子、鸿远电子、宏达电子、【()、】。

　　风险提示进程不及预期；民品市场拓展不及预期。