2300点附近仍有震荡 二季度股票吸引力提升

　　2300点附近仍有震荡

　　申银万国4月6日发布研报称，周四受利好推动，沪深股市低开高走，人气回升，成交放大。短线将继续震荡走高，但仍需量能配合持续放大，2300点附近仍有震荡。

　　申银万国维持转型期市场的判断。不过本轮行情已超越超跌反弹的级别，右侧在逐步确认中一是上证综指、深证成指、沪深300和中小板综指的60日均线均已拐头向上。二是经济虽未见底，但向下预期已反应得较为充分。三是政策方向渐趋明朗。四是从货币的常规供求看，1-2月份信贷减速是好事情，规范之后可能会见到放松(可能不仅仅是存准)，货币增速有触底回升迹象，而物价下降，房价下降，投资减速，股市的流动性基础改善；另一方面，高利贷风险暴露、银信和理财等监管趋严、整顿交易所等，使得在大类资产配置上利于的因素增多。

　　二季度股票吸引力提升

　　长城证券4月6日发布研报称，二季度建议超配股票资产，比重88%(基准为80%)。根据货币、景气、通胀、盈利周期42个月左右的波动规律，经济触底过程中股票资产吸引力持续提升。预计二季度消费鼓励政策密集出台，重点投资项目推进，民间投资细则颁布，财政与货币配套资金落实，经济有望触底。维持CPI拐点下半年出现判断；股票隐含回报在12%左右，优于债券、信托、理财、房地产等，大类资产配置依然倾向股票。

　　长城证券认为，经过3月份下跌调整，A股估值吸引力重新显现。行业配置方面，鉴于鼓励消费与投资有保有压的政策导向，建议超配非银行金融、房地产、电力设备、建筑建材、煤炭、商业零售、汽车、家电行业。