缺乏明显场外资金入场配合 年内低点仍将遭受考

　　昨日沪深两市股指逐级反弹，终盘上证综指大涨1.84%，深证综指则大涨2.38%，两市成交额放大逾两成。

　　在市场热点方面，由于前期短线下跌形成的杀伤力巨大，在周三之前，基本上所有板块均呈现持续走低的态势，市场情绪极度低落。在权重板块中，银行、保险、证券等板块的表现尚算稳定，房地产板块的跌幅也不算很大，杀跌的动力主要来自于水泥、煤炭等两大板块。昨日，在股指大涨的，各板块也以普涨的形式展开了一轮修正行情，但持续性仍有待进一步观察。水泥、煤炭等两大板块前期出现的大幅回调，主要缘于投资者对保障房建设进度低于预期、经济增长放缓将导致对水泥、煤炭需求的减少等因素。以目前的实际情况来看，这种担忧十分有道理，特别是水泥价格在旺季出现下行，很能说明问题。不过，这两个板块的跌幅已经充分反映了这种担忧，才出现了昨日煤炭股强力反弹的一幕。

　　近日两市大盘连续下跌，主要缘于投资者存在的三大担忧。一是对政策面的担忧。央行突然调整存款准备金缴存范围，加大了投资者对未来货币政策走向的担忧。二是对市场流动性的担忧。存款准备金缴存范围的调整，令今后半年约有6000亿-7000亿元的流动性被收缩，而新股发行的加速更令投资者情绪受挫，加重了投资者对市场流动性的担忧。三是对市场可能再度发生“黑天鹅”***的担忧。2437点的出现就是“黑天鹅”***直接冲击的产物，以目前欧美的经济形势和债务形势来判断，再度上演“黑天鹅”***是完全有可能的。在上述三重担忧的共同作用下，A股市场人气涣散，才导致了股指节节败退。

　　不过，一些可能会对市场具有提振作用的积极因素不应被忽略。，美国总统奥巴马将于近日发表刺激就业的新政策；，本周末G7会议将召开，有望出台应对债务危机的新举措。这些都有望对海外股市产生利好刺激，为A股市场企稳提供有利环境。

　　在大盘连续下跌后，上证综指2437.68点这一年内低点将遭受考验。尽管昨日股指出现有力的反弹，但由于缺乏明显的场外资金入场的配合，市场整体仍呈现弱势格局，不排除后市继续试探年内低点支撑的可能，一旦基本面出现风吹草动，新的一次“砸坑”行情还是完全有可能出现的。

　　，投资者在操作上仍应保持谨慎心态，可以较小仓位逢低进行试探性建仓，耐心等待拐点真正来临之后，再考虑大举加仓。