三大利空引发尾盘跳水

　　■加息预期再起■新三板扩容方案再上报■期指连续大幅贴水

　　正如昨日本报文章分析的那样，大盘在向第一个大缺口的过程中遭遇了顽强阻击。周二市场没有延续周一的涨势，在“央票利率意外上涨，加息预期升温；新三板试点扩容方案再度上报，且年内有望展开和两个期指合约连续3日大幅贴水”等三大利空消息打压下，沪指盘中一度跳水考验2600点，收盘报于2608.17点下跌18.60点。市场人士认为，短线大盘不排除有一波二次探底的过程。

　　尽管地方债务平台和楼市调控的问题缠身，金融、地产板块却出人意料地在前期大跌中挺身护盘，不过这一局面却被昨天的利空消息所打破。

　　一年央票发行收益率的意外上涨，虽然市场解读为主要意在助力回笼，但加息预期亦渐重，这对已经陷入资金链困境中的房地产公司来说打击巨大，地产股成为昨天A股跌幅最大的一个板块，上证地产指数跌幅超过2%，招、保、万、金四大公司全线收跌。与地产股关系密切的银行股也说全面下挫，16只银行股仅民生、华夏、兴业三只勉强收红。

　　不过昨天纽约黄金期货价格电子盘阶段再度上攻，A股黄金板块再度活跃，恒邦股份、辰州矿业、中金黄金、山东黄金等黄金股午后快速反弹，其中恒邦股份收盘涨幅达到6.55%。国金证券研报认为，由于美国推出QE3的异议声较此前小很多，西方国家的经济复苏仍然极其不稳定，投资者心态也极为敏感，上周暴跌现象仍可能随时出现，市场对黄金等避险资产的需求仍很强劲。

　　除了上述偶尔出现的盘中热点来看，A股的重心短期有下移趋势。其中，上证指数昨天还考验2600点支撑。这一方面是因为市场热门股的纷纷回落，市场的短线热钱的做多激情有所降温，这不利于市场的短线运行。而权重股的低迷致使股指上攻乏力，上方35点的缺口回补短期困难较大。不过华讯财经认为，从8月9日反弹以来，大盘短线累积了不少获利盘和解套盘，所以短期需要回落整理以消化这部分浮动***。

　　金证顾问分析师刘力表示，短期来看，如国内外无重大利好利空影响，预计股指将在2600点上下维持震荡整理的格局，而中期来看，预计股指将在前期低点2437点至2650点之间维持区间波动的格局。农银策略精选拟任基金经理张惟认为，就外部环境而言，美国经济各项指标仍然没有明显恶化的迹象，大宗商品价格在下跌，核心通胀水平也保持在1.6%左右，低于2%的***。，美国还可通过启动第三次量化宽松政策来进行调控，近半年内不用担心美国经济二次探底。就内部环境而言，虽然外围经济对A股走势产生了一定负面影响，但外围经济适度放缓也有利于降低国内的通胀预期。随着通胀预期的降低，国内政策拐点也可能被触发，经济见底信号将更加明显。中长期来看，A股将在“通胀缓降、经济缓升”的背景下呈现震荡向上走势。

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　　加息预期再起

　　昨天，一场常规的公开市场操作挑动了市场敏感的神经一年央行票据利率水平意外上升近9个基点，令市场再燃加息预期。

　　受此影响，银行间债市收益率曲线一度整体上升2至3个基点，沪深股市冲高回落。对于这次操作结果，市场更倾向于是加息的暗示。因为一年央票的一二级市场利差正在缩小，机构对债券的需求量也逐步加大，区区50亿元的地量发行规模并不足以造成一年央票发行利率一次性推升近9个基点。

　　市场的担忧并非没有由来。就在7月份央行宣布加息前，也是由公开市场率先发出信号，一年央票发行利率提早两周上涨。事实上，推迟加息不等于加息的必要性已消失。在7月份，构成CPI统计的八大类商品价格全部上涨，为近年来所罕见，显示未来通胀压力仍将具有较强持续性。要把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务的央行，上周五还亮明了其管理通胀的决心。