通胀压力犹存 A股弱势难改

　　据新华社 4月CPI数据11日如期出炉，5.3%的同比增幅虽出现环比回落，但仍略高于市场预期。沪深股市以一波回落整理迎接了数据的公布。业内人士认为，这或许预示着在通胀压力“余威犹存”的背景下，A股市场短期内难改弱势格局。

　　国家统计局11日公布一系列重要经济数据，其中4月CPI同比增幅为5.3%，增速较前月的5.4%出现小幅回落。但CPI增速回落并未能给A股市场带来利多效应。当日沪深股市暂别近期持续反弹走势，上证综指与深证成指分别小幅收低，其中沪指依然未能收复2900点整数关口，这让静待经济数据出炉的投资机构继续“彷徨”在市场的窄幅震荡之中。

　　“一方面，沪深股市前两个交易日的温和反弹，已经对此进行了提前消化。另一方面，高企于5%以上的CPI增速，显示通胀压力短期内仍难以缓解，对后续紧缩政策的预期令市场选择了回落整理。”天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英说。

　　而上海多家私募基金人士也表示，在年中部分投资产品选择结算的背景下，市场中做多意愿也出现一定下降。阳光私募基金上海信杉投资总经理于游认为，在目前大盘蓝筹股没有吸引力而概念股估值又不低的情况下，市场出现震荡整理可能成为一个趋势。

　　不过从市场表现看，不少前期热门股出现“卷土重来”之势，青山纸业、维科精华等股票均创出反弹以来新高，而市场的成交量有所恢复，也被分析人士看作是市场创出“地量”过后的逐步恢复。

　　尽管4月CPI增速出现环比回落，但人们对于货币政策持续紧缩的预期并未得到改变。再加上一些机构仍然担忧新一轮房地产政策的出台，A股市场一边出现估值的低谷，一边却是难以改变弱势的犹豫。

　　交行金融研究中心认为，由于二季度CPI同比平均涨幅将维持在5%以上高位，预计当季货币政策仍将继续收紧。渣打银行则预测，CPI将在今年8月“见顶”，年内中国央行可能还将三次上调存准率，最终达22%。

　　海富通精选贰号基金经理丁俊表示，未来通胀形势和紧缩政策仍是影响A股市场的关键因素。由于部分上市公司一季报表现差强人意，使得人们对二季度的经济运行更为谨慎，预计二季度市场将继续延续弱势格局。

　　不过，丁俊也认为，随着全球性相对趋紧的宏观政策和大宗商品价格的回落逐步减缓，市场很可能持续窄幅波动，如果下半年通胀压力趋于稳定，宏观紧缩力度或将放缓，则可能出现新一轮行情。