多头最后的防线在哪里？

　　上周我们在文章的末尾谈到,从技术分析的层面讲,小指数起于5月末的上行反弹结构,预期还有三天左右的上行时间,而实际市场的运行情况比我们预期的少了一天。我们认为,目前这个位置仍然应该保持高度谨慎,在低位节点出现之前,是应该先考虑风险而不是越跌越买。,建议少看那些死多头的言论,或许他们是对的,但你可能面临的问题是,你得拿着真金白银不断地试错,最终造成的损失只是你自己的。

　　我们作出上述的推论,并非全无根据。近期我始终将风险摆在第一位,因为根据我的研究判断,目前的市场正面临对伪价值投资的低估值蓝筹股的“戴维斯双杀”,整个金融股群体以及部分流动性好的可融券蓝筹股,将是“戴维斯双杀”的主要目标。这会令占市场权重最大的群体,集体击穿估值底。其实,并非它们无投资价值,而是市场出问题了,现金流奇缺时,往往就会出现这种现象。

　　正是因为上述原因,我反对近期推荐诸如钢铁与银行等所谓的低估值价值投资股。如果目前是现金充裕的市场,并且市场趋势已经出现转折,推荐这样的群体从套利的角度讲是可行的。但目前的市场情况与宏观情况完全不是这么回事,在市场预期发生明显恶化时,已经无关乎静态估值。缺乏现金流入的品种,会陷于囚徒的困境。里面的机构联盟发生动摇时,总有人会先手抛售,以达到自我救赎的目的。

　　今年年初,我曾经指出1664与2319点连线未来必破,市场回见到1664至3478上涨段的根基2240点的概率很大(产业资本进场位置)。而这种趋势线本身存在一个悖论,所有的下趋势线都是用来打破的。这里是多空必争之地,那么,你要考虑的事就是,如果后面它被有效击穿,未来整个市场格局都会发生变化。而且,可以预期这条线将是未来击溃多头信心的一道屏障。由于融券盘与股指期货做空盘的合力,击破这道防线并不是难事。观察目前的期指盘多空仓差,可以明显感觉到空方的优势。