跌破半年线 沪综指周跌2.25%

　　在4月初上探至3300点附近后，沪综指短暂整固后，震荡回落，连续四日调整，盘中一度下破半年线，后半周逐步企稳，维持在3170点整固。值得注意的是，沪市成交额连续萎缩，上周五降至1841.31亿元。

　　从技术上看，3170-3200点一带是决定中期趋势的多空争夺的焦点，上升通道下轨应有一定支撑作用。后半周反抽力度不强，靠着部分蓝筹的支撑勉强翻红，且沪指跳空缺口未能回补，市场的做多动能较弱。后市仍需要重点关注指数补缺的时间和量能，若出现反弹缩量或短期内不能快速回补缺口，则要警惕构建下跌中继平台的可能性。

　　招商证券认为，超跌反弹和情绪偏好修复料难持续。后半周市场结束调整，震荡企稳，个股却多表现不佳。

　　在美联储加息、缩表带来的全球流动性收紧叠加国内加强金融监管降金融杠杆的影响下，年内流动性预计持续偏紧。使得在经济持续复苏出现分歧的局面下，市场的风险偏好处于低位，市场风格转向防御，稳健资金转而追逐医药、酿酒等消费白马。

　　整体而言，市场在连续下挫之后终于在最关键的位置迎来反弹，但力度并不理想，并未摆脱破位下行的风险。超跌反弹和情绪偏好的修复可能是不持续的。建议重点关注兼具主题投资和基本面机会的大环保、“一带一路”板块以及具备基本面支撑的龙头公司，以波段操作为宜。