补齐市场短板 新三板首单要约回购落地

【新三板首单要约回购落地，市场短板得以补齐】

近日，华信股份作为新三板挂牌公司，成功完成了中国结算的预受要约股份划转，并公告了回购结果。公司以每股4.44元的价格回购了5607.45万股股份，耗资2.49亿元。这一交易的顺利完成，标志着新三板首单要约回购业务的成功实施，也代表着新三板要约业务系统的首次“试车成功”。

全国股转公司对此表示肯定，认为要约业务的实施是新三板市场基础性功能的重要完善。这一制度的建立，不仅为投资者和挂牌公司提供了更多选择，满足了市场的差异化需求，更是市场短板的一次重要补齐。

回顾新三板要约业务的发展历程，我们可以发现制度建设的逐步完善。在《挂牌公司回购股份实施办法》发布后，新三板股份回购被分为竞价或做市方式回购、定向回购和要约回购三类。虽然前两种方式已有实例，但要约回购一直等待细则的出台。

今年6月，全国股转公司发布了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司要约收购业务指引》，规范了挂牌公司的要约收购行为，明确了业务流程。9月2日，新三板要约业务正式上线，涵盖了要约收购和要约回购业务，具备多种功能。在整个过程中，全国股转公司及时处理了各种问题，确保业务的顺利进行。

银泰证券股转系统业务部总经理张可亮表示，新三板要约回购制度是该市场制度建设的一个重要方面，对于保护中小投资者利益具有积极意义。北京南山投资创始人周运南则指出，要约制度在新三板的实施标志着该市场的制度建设日趋完善。

要约回购制度的出台与实施，是全国股转公司深化改革、完善市场功能的成果。这一制度能确保回购的公开、公平、公正，有效保护全体股东特别是中小股东的同股同权。对于新三板来说，由于流动性不强，实控人或控股股东在股权收回时，可能存在不公平对待中小投资者的情况。但要约业务的上线，将这种情况置于公开透明的环境下，让每一笔交易都在阳光下进行。

中国新三板研究中心首席经济学家刘平安认为，要约业务的上线促进了并购市场的健康发展，为中小投资者提供了一种退出机制。

全国股转公司表示，未来将在证监会的领导下，继续落实新三板的改革部署，完善市场功能，提升服务中小企业和民营经济的能力和水平。这一制度的不断完善和发展，将为广大投资者带来更多的投资机会，也为挂牌公司提供了更多的发展可能。

新三板的要约回购制度是一个里程碑式的***，标志着新三板在制度建设上的不断完善。这一制度的实施，将为投资者和挂牌公司提供更多的选择，满足市场的差异化需求，同时也为中小投资者提供更多的保护。