什么是股市除权原理（股市的运作原理）

股票除权是股市中一项重要的概念，通俗来说，就是上市公司在分红或送股后，需要对股票的价格进行相应调整，以反映公司股本的变化。具体来说，当公司决定派发股票红利或现金红利时，需要确定一个特定的日子，即股权登记日，来确定哪些股东可以参与分红或配股。在股权登记日之后的第一天，即除权日或除息日，公司会进行除权操作，将股票的价格相应下调，以反映新的股本结构。

除权操作实际上并没有影响投资者的总资产，只是调整了持股成本和股价的对应关系。例如，如果投资者在除权前持有某公司的股票，除权后虽然股价下降，但投资者持有的股数会增加，总价值保持不变。这样设计的目的是为了更好地反映上市公司股价对应的价值，方便股东调整持股成本和分析盈亏变化。通过高比例的送股和转增，上市公司可以扩大总股本，提高股票的流动性，这对于吸引机构投资者的关注以及实施定向增发和融资融券业务都是重要的因素。

在除权操作中，除了送股除权外，还有配股除权和现金除权。对于投资者来说，了解除权的意义和计算方式是非常重要的。在除权日当天，交易所会公布除权价或除息价，投资者需要根据这个价位来进行交易。投资者还需要注意股权登记日，即在这一天之前买入相关公司的股票才能享受到公司此次的分红或配股权利。

股票除权是股市中的一个重要环节，对于投资者来说需要充分了解并关注。通过除权操作，可以更好地反映上市公司的价值，方便投资者进行投资决策和盈利分析。投资者也需要了解其他相关的股市概念和规则，以便更好地进行投资操作。 探究股票的世界：理解除权、除息与填权

让我们深入理解一下关于股票的重要概念——除权、除息与填权。当我们谈论股票的“除权”与“除息”，我们实际上是在讨论上市公司股份变动与其对股价的影响。

什么是除权与除息？

当上市公司进行送股或转增股本，总股本增加，每股收益相对于送增股本之前会被摊薄，股价因此降低。这种调整在日K线图上会形成一个“除权缺口”。其中，因股本增加形成的剔除行为称为“除权”，因分配红利引起的剔除行为称为“除息”。简单来说，上市公司的股东权益发生变化，需要进行相应的股价调整。

理解股票的原理

股票，是股份有限公司签发的凭证，证明股东对该公司部分资本的所有权。股票不只是代表一个简单的投资凭证，它更代表了股东的权益和责任。人们获得股票的方式多种多样，无论是作为发起人而获得，还是在二级市场上购买，持有股票就意味着你是该公司的股东，享有相应的权利和承担义务。

股票作为重要的金融工具，其发行需要经过国家相关部门的核准，并在票面上具备一系列基本内容，如公司名称、股票总额、股数、每股金额等。在现代科技的支持下，尽管股票已经实现了无纸化，但其法律效应和规定内容仍然十分重要。

填权的含义

在除权除息后的一段时间里，如果市场对这只股票持乐观态度，交易价格高于除权（除息）基准价，这种情况就称为“填权”。简单来说，填权是股价在调整后的再次上涨，表示市场对股票未来价值的信心。

除权、除息与填权是股票市场中非常基础且重要的概念。理解这些概念有助于投资者更好地把握市场动态，做出明智的投资决策。在投资过程中，投资者需要持续关注公司的相关信息披露，以便做出更加准确的投资决策。当股价攀升至除权除息前的价位时，我们称之为充分填权。这是一种市场信心的体现，表明多数投资者对该股前景持乐观态度，愿意为其增长付出更高的价格。相反，如果股价在除权除息后低于基准价，则被称为贴权，反映出市场对未来的预期较为悲观。

股票能否实现填权行情，其背后的推动力主要来源于市场环境、公司所属行业的未来前景、企业的盈利能力以及其在公众心中的形象。以某公司为例，假设其原始股本为1亿股，每股市价为10元。若该公司决定以每股送一股的比例实施转增股本，虽然企业的实际价值并未发生改变，但总股本增加到了2亿股。每股所代表的企业价值相应减少，转增后的两股相当于之前的一股价值。假设每股盈利变为0.5元，那么其市场价值应该进行相应的调整，以适应这一变化。这就是除权过程的核心内容。

当涉及到除息时，基准价的计算方式十分明确。简单来说，它就是股权登记日的收盘价减去每股所派发的现金。而对于除权基准价的计算则相对复杂，它取决于送股、配股以及两者的组合情况。例如，对于送股，除权基准价等于股权登记日的收盘价除以（1加每股送股比例）。对于配股，其计算方式略有不同。当有送红利、派息和配股同时存在时，除权基准价的计算更为复杂。

在股票市场中，除权报价的出现是由于上市公司进行送配股行为。在除权交易日开盘时，证券交易所会公布这个参考价格，用以反映因公司股本增加，股票的内在价值被摊薄的情况。这个报价的产生是基于上市公司公告中的配股比例进行的计算。“股权登记日”和“除权日”是两个重要的日期。在股权登记日之前持有股票的投资者享有公司分配的权利。而在除权日，由于公司进行了转增或配送股，总股本增加，因此需要对股价进行调整，确保市场的公平性。

在这个过程中，“撤权”和“复权”是两个重要的概念。“撤权”指的是在含转配的股票除权交易起始日，将该股票从上证指数的样本中剔除；而“复权”则指的是在该股票配股部分上市流通后的第十一个交易日开始重新纳入样本范围。这一过程反映了上市公司股本变动的实际情况以及其对股票价格的影响。在此过程中出现的除权报价会根据具体的分红或配股情况有所不同。全面的计算公式涵盖了送股、配股以及两者同时存在的情况。除权日的开盘价并不一定要等于除权价，但除权价是一个重要的参考价格。它反映了市场对未来的预期以及公司的内在价值变化。在这个过程中，“股票”一词背后所蕴含的权利和义务随着公司的运营和市场环境的变化而不断变化和调整。这是一个涉及市场规则、公司决策以及投资者权益的复杂过程。股票市场的除权除息现象是投资者们必须关注的重要***之一。每当上市公司决定进行送股、派息或配股时，都意味着股权登记日的到来。在这个特殊的日子里，持有或买进的股东将享受到公司给予的送股、派息或配股的权利，这些股票被称为含权（含息）股。一旦股权登记日的次交易日到来，即除权除息日，情况就发生了变化。

在除权除息日，股票的价格会有所调整，通常低于股权登记日的股价。这是因为公司股本增加或向股东分配红利，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少。这种调整是由于公司的转增股本或派息决策导致的。例如，如果公司决定每股送一股，总股本增加，但企业实际价值并未改变，每股盈利减少，因此市价需要调整。同样，如果公司将每股盈利全部作为红利派发，每股的实际价值会减少，市价也需要进行相应的调整。

对于投资者来说，了解如何计算除权除息后的股票价格是至关重要的。实际开盘价高于理论价格时称为填权，在册股东可以获利；反之则为贴权。这种情况与整个市场的状况、上市公司的经营情况、送配的比例等多种因素有关，没有确定的规律可循。上市公司股票的流动性在送配后得到加强，上升空间相对增加。

上市公司在决定送配股时，必须根据企业自身的经营情况和国家有关法规来规范自己的行为，不能任意送配。除了直接配股，还有一种叫做转配股的情况，即持该股票的国家或法人不愿意参加配股，将配股权转让给社会投资者。购买转配股需要支付额外的手续费。

在股权股息登记日后，分红的公司会通过新闻媒介公布领取红利的起止日期。投资者需要在这段时间内卖出红利权，才能将红利划归自己的账户。这个过程在上市交易所称为红利挂牌时间。对于上交所的投资者来说，如果在红利挂牌期间未能卖出红利权，可以持身份证、股东卡及资金账户到当地证券登记公司领取红利。而在深交所，投资者则无需卖出红利权，红利会直接转到股东名下。

对于享有某种股票配股权的投资者，购买配股的过程与购买一般股票类似。投资者只需在规定期限内输入股票的代码、价格、配股数等信息即可成交买入配股。经过一段时间即可上市交易的配股被称为直接配股。还有一种准许上市日期未定的配股叫转配股，这种情况下持该股票的国家或法人将配股权转让给社会投资者。

除权除息是股票市场中的常态现象，对于投资者来说，了解并熟悉这一过程是非常重要的。它涉及到投资者的权益、股票的价格以及市场的运作。投资者还需要根据自己的投资策略和风险偏好，做出明智的投资决策。除权日当天，股市在开盘前需要根据具体的除权除息情况，精细地计算出一种剔除这些影响后的价格，作为当天的开盘指导价，这一价格被称为除权（除息）基准价。

除息基准价的计算相对简单，公式为：除息基准价 = 股权登记日收盘价 - 每股所派现金。而除权基准价的计算则根据送股和配股的不同情况有所区分。

对于送股股权，除权基准价的计算公式为：除权基准价（送股）= 股权登记日收盘价 / （1+每股送股比例）。而对于配股股权，除权基准价的计算则是：除权基准价（配股）= （股权登记日收盘价 + 配股价×配股比例） / （1+每股配股比例）。

当一家公司同时有送红利、派息和配股的情况时，除权基准价的计算方法更为复杂，公式为：除权基准价 = 收盘价 + 配股比例×配股价 - 每股所派现金 / （1+送股比例+配股比例）。

在除权除息后的一段时间里，如果市场对这只股票持乐观态度，交易价格高于除权（除息）基准价，那么我们就称之为填权。当股价恢复到除权除息前的水平时，被称为充分填权。相反，如果市场不看好该股，交易价格低于除权（除息）基准价，则是贴权。

股票能否走出填权行情，受多种因素影响。包括市场环境、公司的行业前景、盈利能力和企业形象等。例如，对于送红派息的股票，其除权价的计算公式是：除权价 = （收盘价 - 股息） / （1 + 送股比例）。以苏常柴的1995年度送红方案为例，股权登记日的收盘价为18.95元，其除权价为12.61元。但在除权当日，开盘价定为13.18元。这是因为开盘价并非完全等同于除权价，而是经过集合竞价产生的。如果大多数人看好该股，委托价格相对较高，那么开盘价可能会高于除权价，称之为填权；反之，则为贴权。如果买卖双方的委托价格与除权价相近，那么开盘价将与除权价相等。

股市的魅力在于其不断变化的动态和无限的可能性。每一个价格变动都蕴含着市场的情绪、预期和各类信息。对于投资者来说，理解这些价格背后的逻辑和规则，是走向成功投资的关键。