周一机构一致最看好的6只个股（4.20）

江苏宏泰业绩贡献显著，净利润同比增长44.61%

公司于4月16日晚间发布了2017年年报。这一年，江苏宏泰实现了营业收入4.49亿元，同比增长65.71%，归属于上市公司的净利润更是达到了6133万元，同比增长44.61%。公告利润分配预案决定向全体股东每10股派发现金红利1.05元，未进行送股转股。

从整体来看，公司运营稳健。特别是江苏宏泰，自6月份纳入合并报表以来，开始为公司的业绩做出贡献，其贡献的净利接近全年利润的一半。公司母公司的业务——PCB感光油墨，虽然是国内行业的龙头之一，但因上游原材料涨价等因素的影响，其毛利率同比下滑20.67%，虽然实现营收2.82亿，同比微增4.46%，但其净利润同比大幅下滑34%。但值得注意的是，江苏宏泰的紫外光固化涂料业务将成为公司未来的主要增长动力。

到了2018年，江苏宏泰将继续成为公司的利润主要来源。其主营的紫外光固化涂料与感光油墨都属于紫外固化材料，可在采购和研发等方面与公司产生协同作用。从2017年6月开始并表以来，江苏宏泰全年实现营收2.32亿、净利润5375万，并表利润达到了3037万。江苏宏泰的高仿阳极创新工艺ALE已经在oppo手机上成功应用，并将开拓vivo、小米等品牌，其纳米抗指纹涂料也将成为新的业绩增长点。

尽管感光油墨业务增速放缓，业绩贡献下滑，但江苏宏泰的表现使得我们对公司的未来充满期待。我们小幅上调盈利预测，预计2018-2020年公司的EPS为0.61、0.75、0.84元，维持“增持”评级。

公司公布的2017年年报显示，公司实现营收20.08亿元，同比增长39.20%，实现归母净利润2.75亿元，同比增长153.10%。这得益于下游行业的回暖以及海外布局的不断完善。公司的注塑机和压铸机业务均实现稳健增长，且受益于制造业固定资产投资的回暖以及下游汽车、家电、3C行业的蓬勃发展。公司也在海外市场上取得了显著的进展，未来海外收入有望持续增长。

尽管公司在2018年一季度归母净利润同比下降，但这主要与春节放假、公司厂房搬迁以及期间费用增加有关。公司正在积极进行产能提升的措施，包括调整现有厂房布局、规划，以及将部分产品生产线搬迁至新的生产场地等。这些措施将使得公司在未来两年内大幅提升产能，满足更长远的需求。

公司的盈利能力稳定，期间费用率逐年下降，展现出良好的发展前景。我们期待公司在未来能够持续实现稳健增长。在报告所涵盖的期间内，公司的运营状况表现出色。公司的期间费用大幅下降，主要得益于销售额的增加和规模效应的体现。具体来看，公司的销售费用率、管理费用率和财务费用率都有所下降，这反映出公司在成本控制和内部管理方面的优化取得了显著成效。公司的盈利能力保持稳定，期间费用率呈现逐年下降的趋势。

随着公司积极进军中高端市场，新产品业绩提升迅速。公司推出的新一代伺服节能注塑机、大型二板式注塑机以及高性能压铸机等新产品系列，全面投入市场并获得了客户的高度认可。这些高端产品的推出，不仅提升了公司的市场地位，也带动了订单量的不断增长。

在员工持股平台方面，公司采用减持的方式，主要是通过大宗交易进行，由公司高管承接。这一举措对公司的整体运营影响不大，不会对公司的长期发展产生负面影响。

从盈利与投资建议来看，随着工程机械行业的持续回暖和公司业务整合后的轻装上阵，我们对公司的未来发展前景持乐观态度。预计公司的净利润在未来几年将保持稳步增长，我们给予“增持”评级。

公司也面临着一些风险，包括市场环境的变化可能导致业绩下滑，以及市场竞争的风险。对此，公司需要保持警惕并制定相应的应对策略。

在公司的饲料业务方面，实现了业务量和利润的双重增长，综合竞争力持续增强。公司在水产料、猪料和禽料等多个领域都取得了显著的成绩，特别是高档膨化料的增长超过40%，整体毛利率也有所提升。公司的战略发展思路清晰，产品竞争力不断提升，预计未来业绩将保持高增长态势。

公司在年轻化战略上坚定推进，影游产品数量超过预期。全年高增长的基础上，预计下半年为业绩集中释放期。公司积极适应市场变化，抓住年轻消费者的需求，推出了一系列受欢迎的产品，这将为公司的未来发展注入新的动力。

在即将迈入2018年的尾声之际，完美世界正蓄势待发，预计推出超过十款令人期待的游戏和影视产品。这不仅仅是一场视听盛宴，更是业界的一次惊喜突破，远远超出了市场的预期。谈及具体作品，我们有三大“端转手”大作——《完美世界》《武林外传》《笑傲江湖》，以及泛二次元品类佼佼者如《轮回诀》《云梦四时歌》《梦间集天鹅座》等等，都在等待与你在未来的日子里相遇。

这一切计划在接下来的第二季度乃至下半年逐步展开。由于公司大部分游戏采用递延方式确认收入（腾讯独代产品当期确认），我们有理由相信，这些精心准备的作品将在下半年带来业绩的爆发式增长。

为了更贴近年轻用户群体，完美世界不断在产品年轻化战略上加大力度。与腾讯的合作就是明证之一，授权腾讯独代的《完美世界》《云梦四时歌》等游戏，借助腾讯的巨大流量渠道吸引更多年轻用户。我们还邀请了流量明星作为游戏代言人，如王俊凯、迪丽热巴以及SNH48等，有效拓展引流方式。老产品也在不断更新迭代中引入年轻化设计和运营策略，增强年轻用户的使用黏性。

而在产品品类的拓展上，完美世界也是毫不吝啬，从MMO向二次元、FPS、沙盒、SLG、卡牌等更多细分领域进军。例如国风卡牌《云梦四时歌》、女性向《梦间集天鹅座》等新品即将在暑期档上线。《无冬OL》《深海迷航》在主机端和PC端也取得了显著成绩。次世代版本的《诛仙》和《完美世界》也在稳步推进中，为玩家带来更多期待。

立足自身的泛娱乐版图优势，完美世界正致力于构建大IP生态圈。围绕知名IP“完美世界”“诛仙”“梦间集”，融合公司强大的泛娱乐全产业链资源，建立起协同小说、影视、漫画、同人等板块的自有超级IP生态圈。

在投资建议方面，我们预期完美世界在影游产品方面的表现将超出市场预期，预计公司在未来的业绩将稳定增长。对于可能出现的风险，我们也不容忽视，包括影游项目的延期、政策监管风险以及产品表现不及预期等。投资者在进行投资决策时，应充分考虑这些因素。我们对完美世界的未来发展充满信心。与此佩蒂股份发布的2017年年报也显示出了公司的强劲增长势头。全年实现营业收入6.32亿元，同比增长14.79%，利润和每股收益均实现双位数增长。特别是植物咬胶销售的大幅增长以及毛利的提升，显示了公司强大的盈利能力和产品研发创新能力。公司在全球生产和销售布局中，通过差异竞争策略平抑风险，并在国内市场上发力拓展，有望充分享受国内宠物市场的快速增长。我们非常看好宠物食品标的的稀缺性以及公司作为咬胶龙头的高成长性。平安证券研究团队对昊志机电公司的预测与评估报告

经过深入研究，平安证券研究团队预测公司未来的归母净利润分别为1.43亿、1.86亿和2.41亿元，每股收益（EPS）为1.79元、2.33元和3.02元。对应当前市场市盈率分别为32倍、25倍和19倍。在此，我们重申对昊志机电的“强烈推荐”评级。

也需要注意一些可能影响公司业绩的风险因素。公司的新产能释放可能无法达到预期。尽管公司IPO募投产能建设顺利，但新员工的培训需要时间，新产能释放可能受到人员熟练程度的制约。新产品研发和推广可能面临风险。如减速器、直线电机等产品的研发需要大量投入，如果研发或推广不及预期，将对公司业绩产生负面影响。公司产品在下游市场的景气度也值得关注，特别是公司在较大程度上依赖于全球及国内3C产品制造领域的情况。若下游需求出现波动或下滑，可能会对公司的业绩带来不利影响。对此，投资者应保持警惕。

在业绩报告方面，昊志机电发布的2017年度报告显示，全年累计实现营业收入4.46亿元，同比增长了约四成；归属于上市公司股东的净利润达到了近八千万元的水平，同比增长近二成。这表明公司的业绩稳健增长，基本符合预期。公司在产品研发方面也取得了显著的进展，特别是在电主轴产品领域，公司作为国内机床电主轴细分领域的龙头，其产品在“进口替代”和“机床的数控化率提高”两大趋势中受益显著。公司在其他新产品如谐波减速器等方面也取得了突破性的进展。这些新产品有望成为公司未来新的增长点。公司正在筹划扩大生产规模，以应对市场需求。

总体来看，昊志机电作为国内规模最大、最具知名度的电主轴供应商之一，具有显著的市场地位和竞争优势。虽然面临一些风险和挑战，但考虑到其强大的研发能力和广阔的市场前景，我们仍然维持对其的“推荐”评级。建议投资者关注并考虑投资该公司。

投资建议：考虑到公司未来可能持续加大研发投入以及市场需求的增长，预计公司未来的业绩将持续增长。基于此，我们调整对公司的业绩预测并维持“推荐”评级。对于可能的风险提示，投资者应保持警惕并密切关注市场动态以及公司的运营情况。