凯利泰目标价（凯利泰发展前景）

关于医药次新股龙头及企业债券探讨

随着政策的持续落地和深化，医药次新股龙头正在崛起。在《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》的推动下，医药板块正迎来新的发展机遇。

国泰君安证券预测，四季度有望随着政策的逐步落地，医药板块将重构新的预期。医药类上市公司业绩持续高成长，已有大量公司披露的年报业绩预告显示，业绩预喜公司占比显著。机构对医药行业的前景充满信心，大量医药股获得机构的“买入”或“增持”评级。

在医药次新股中，长春高新、恒瑞医药、通化东宝、恩华药业等个股备受机构关注，其股价上涨空间广阔。复星医药更是一旦达到机构预测的目标价，总市值有望突破千亿元大关。

对于企业债券市场的发展与完善，市场发达的国家和地区为我们提供了宝贵的经验。举债是公司发展的最本能的融资方式，在发展和完善企业债券市场方面，我们需要从法律法规、制度安排和产权改革等多个角度入手。

修正和完善相关法律法规，明确企业债券的含义和内容，统一规范提法和管理。从制度安排入手，改革发行制度、交易制度、市场准入制度、信息披露制度等，为企业债券的发展拓展出较为广阔的空间。通过产权改革，塑造真正的企业债券市场主体，理顺企业与间的产权关系，使企业能以自己所有的财产作为承担发债责任和风险的载体。

医药次新股龙头企业迎来新的发展机遇，而企业债券市场的发展与完善也需要我们从多方面进行努力，共同推动市场的健康发展。让我们期待医药次新股和企业债券市场在未来带来更多的惊喜和机遇。产权制度改革的核心理念在于推动财产权的分散化，明确界定和保护产权，以建立现代企业制度并转换企业的经营机制。为此，我们积极推行企业股份制改革，旨在构建有效的公司治理机制、国有资产运营与监督机制。只有通过规范的产权制度改革，我国的企业和公司制金融机构才能真正拥有独立的法人财产所有权，实现自主经营、自负盈亏、自担风险、自我约束，成为理性的“经济人”或市场主体。

在此基础上，企业观念的转变至关重要，尤其是摒弃“重股轻债”的观念。只有这样，企业才能切实承担起债券融资的风险与责任，从而在做出发债决策时展现出内在的约束力。企业会根据融资成本的大小以及融资行为对企业资产价值的影响来制定最佳资本结构和发债规模。结合自身盈利能力和偿债能力的预测，企业会灵活选择不同的债券期限和本利支付方式。

关于提高企业债券的信用程度，我们可从多方面着手。规范举债企业的行为，提高企业信誉至关重要。企业应接受市场和投资者的监督，确保企业债券的到期偿还。在我国，部分企业的不守信用是企业债券发展不足的一个重要原因，建立有效的偿债保障机制至关重要。借鉴市场经济发达国家的经验，我们可以采用抵押、担保、可转换债券以及破产清算与重组等多种方式。除此之外，债券保险也是一种不错的保障机制。

第二，建立企业债券评级体制也是关键所在。我国自2001年开展企业债券信用评级制度以来，评级行业已初具雏形。面对国际挑战，我们应吸取国外评级机构的先进经验，深入研究和开发评级技术，逐步发展成为有影响力的权威评级机构。

第三，完善企业财务制度，建立第三方托管的偿债基金也是必要的。这不仅能保证企业的偿还能力，还能增强投资者的信心。

调整企业债券的期限结构、不断进行品种创新也是重要举措。我们要打破对利率的僵硬规定，允许企业根据自身信用级别及偿债能力制定利率。针对投资者的不同需求设计债券品种，在期限、付息方式等方面做到多样化。借鉴美国企业债券市场的经验，推出具有灵活条款的债券品种。

加快企业债券运作中介机构的规范发展也至关重要。信用评级机构、证券公司、会计师事务所、律师事务所等中介机构在企业债券运作中发挥着重要作用。其中，信用评级机构作出的评级结果是投资者判断企业债券是否具有投资价值的重要依据。

增强企业债券的流动性是促进债券市场健康发展的关键。我们需要大量引入专门从事债券投资的机构投资者，包括基金管理公司、证券公司和其他社会法人，以活跃企业债券的流动性。通过这些举措，我们相信我国的企业债券市场将得到进一步的发展和完善。随着资本市场的日益成熟，我们的焦点逐渐转向如何进一步推动债券市场的发展。针对当前交易所上市的企业债券，我们提出以下几点改革建议。

放宽上市条件并降低交易成本是当务之急。目前，交易所上市的企业债券仅限于AAA级中央企业债券，为了扩大上市规模并刺激交易，我们可以考虑放宽企业债券的信用等级至AA级，并允许地方企业债券上市。为了激发市场活力，降低债券交易的交易费用显得尤为重要。上证所在过去已经迈出了步伐，降低了企业债券的佣金和交易经手费，这一举措有效地刺激了交易活动。

建立企业债券的场外交易市场是一个前瞻性的建议。考虑到发达国家在此方面的实践经验，我们可以设立场外交易市场，以省、区为范围建立企业债券柜台交易，并将其纳入银行间债券市场。为了解决个人投资者参与银行间债券OTC业务的难题，他们可以通过商业银行、证券公司等中介机构进行委托代理。此举具有门槛低、交易成本低的优势，有望为企业债券提供更为广阔的流通渠道。

第三，丰富交易方式也是推动市场发展的关键环节。除了现券交易，我们还可以增加企业债券回购交易，以增强的市场流动性。例如，上证所在充分考虑市场需求和评估市场风险的基础上，增开了短期企业债券回购品种，这一举措已经取得了一定成效。

发展债券基金是非金融企业和个人间接投资债券的主要渠道。设立债券基金有利于吸引资本流入债券市场，刺激债券市场的发展，并提高市场流动性。为了进一步强化市场信心，我们可以借鉴美国的经验，引入做市商制度。做市商基于对市场的深入了解，承担市场风险和公司风险，进行做市，这有助于增强市场投资的信心。推行开放式债券回购，以全面提升企业债券流动性。

至于国元证券手机版的下载问题，“股票排行榜”提供了热门股票软件的排行榜信息，您可以轻松找到并下载国元证券手机版的相关应用。关于股票发债的问题，实际上是上市公司发可转债的概念。可转债是一种具有债权和期权双重属性的债券，持有人可以选择持有到期或转换为股票，为投资者提供了一种保证本金安全的投资选择。

推动债券市场的发展需要从多个方面入手，包括放宽上市条件、建立场外交易市场、丰富交易方式、发展债券基金以及引入做市商制度等。这些措施将有助于增加市场流动性、吸引更多资本流入债券市场，并为投资者提供更多元化的投资选择。