机构论市：大金融板块拉升维稳 市场高位震荡

钱坤投资解读：沪深两市星象连连，市场变盘在即？

早盘三大股指低开，全天走势呈现弱势震荡格局。创业板指的走势却逆势翻红，表现强势。与此券商、OLED、疫苗等热门板块亦有出色表现。临近收盘，沪深两市出现十字星，显示市场出现可能的变盘信号。

今日市场走势呈现两大特点：一是创业板指的强势表现，二是沪深两市连续出现十字星。这些迹象表明，市场可能面临短期变盘。昨日我们关注的周期板块今日走势疲软，市场风格开始转向超跌补涨，显示出资金的恐高情绪。在此背景下，投资者应适当收缩仓位，关注板块之间的轮动效应。

从行业角度看，水产养殖、种业、疫苗等板块表现出色。其中，水产养殖板块在进口冷冻食品新冠监测呈阳性以及社区团购概念炒作的影响下表现突出。但需要注意的是，这些多为题材炒作，持续性有限。而种业和疫苗等技术调整时间较长的板块则属于超跌补涨。

金融股的全面爆发为市场注入了新的活力，使得年末行情更加火热。主力资金布局性建仓转变为冲击新高的攻坚战，权重股与题材股的轮动效应明显。但细看之下，近期领涨金融股的个股多数带有游资操作背景，真实基本面支撑不够牢靠。随着全面注册制的到来，越来越多的资金将拥抱核心资产，缺乏基本面支撑的个股将被边缘化。投资者应关注券商、银行、保险等优质标的，同时积极参与结构性行情中的交易机会。

对于顺周期行情是否结束的问题，我们认为市场风险偏好将集中回升，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。短期市场跨年行情跃跃欲试，板块轮动机会或将延续。虽然今日顺周期板块出现回调，但市场的轮动效应进一步显现。实际上，当前市场持续复苏，顺周期板块盈利不断回升，对行业板块的提振作用力依旧强大。我们认为顺周期整体受益的战线依旧存在，出现阶段性调整的空间并不大。

当前市场走势复杂多变，投资者应保持谨慎。在关注市场热点的也要关注板块之间的轮动效应，做好风险管理。随着市场板块轮动的加速以及题材股开始回升，特别是在整体风险偏好回升的当下，市场展现出更加活跃的交易氛围。权重股拉升指数后，题材股将间歇式表现，为投资者带来丰富的交易机会。而顺周期板块的上行空间，也将受到题材股表现力度的制约。

在这样的大背景下，市场总体存量资金博弈仍然明显，跷跷板效应依旧存在。经济基本面的持续向好以及流动性的合理充裕，为指数震荡上行提供了坚实的基础和空间。但投资者也应保持警惕，顺周期集中拉升后可能会出现分化，而题材股的表现也将呈现阶段性特征。

建议投资者做好均衡配置，坚守顺周期板块作为底仓，同时关注半导体、医药等题材股的阶段性修复机会。证券板块补涨机会也值得关注，毕竟在这轮上行中，证券板块整体尚未发力。在操作层面，投资者需谨防追高，可在震荡整理中逢低进行调整。

市场走势呈现分化态势，创业板指表现较强，沪指走势相对较弱。午后，金融权重的拉升使得大盘一度翻红，但两市高标股的回调导致市场情绪降温，赚钱效应减弱。盘面上看，大金融股继续分化，医药疫苗板块早盘大幅反弹，新能源汽车低位股继续补涨，半导体、软件等科技板块也有所拉升。

综合分析，市场依旧是结构性行情，主板和创业板之间跷跷板关系显著。主板市场近期走势强于创业板，赚钱效应受市场青睐。创业板近期反弹力度不佳，但医药板块的反弹带动创业板走强。板块轮动加快，金融板块在市场中的维稳作用明显。操作上，投资者可关注大金融以及低位滞涨个股的补涨机会。

源达市场短期高位震荡，板块轮动格局再度显现。三大指数早盘低开后震荡下行，午后沪指翻红，全天维持强势盘整走势。有色、化工等板块有所回落，而农业种植活跃。赚钱效应一般，市场涨跌互半。值得注意的是，天然气细分LNG市场迎来涨价潮，这可能为相关板块带来投资机会。

技术面上，沪指在创下超两年新高后出现震荡回落，今日延续高位震荡走势。指数呈现多头特征，均线呈现多头排列，MACD指标继续向上发散。虽然昨日成交量未能有效放大，但指数强势上攻，短期或有高位整理需求。宏观经济指标向好和市场运行状态良好为指数继续上行提供了有利条件。

总体来看，市场短期高位震荡，板块轮动格局再现。投资者可关注医药、电子、传媒等成长类题材中优质标的的反弹机会，以及非银金融、知识产权、服务业等相关板块的投资机会。在操作层面，投资者应保持谨慎，注意防范风险。广州万隆市场震荡整理，资金生态整体良好

经过近期市场盘面的震荡整理，广州万隆市场呈现一种独特的资金生态。市场观点可能存在偏差，但整体资金生态仍然积极。今天，沪深股通为代表的中线资金转向做多延续，其中沪股通净流入33.31亿元，显示出中线资金的积极态度。

市场板块层面，近期涨幅良好的板块出现获利了结，而调整充分的板块则出现反弹。妖股空间板的表现也显示出高风险偏好资金有延续做多的意愿。从市场资金生态来看，目前仍处在积极可为的阶段。目前市场缺乏明确的主导板块，短期行情以高位震荡偏强走势为主。

在舆情观点整理方面，由于过去两年公募基金的收益均在30%左右，当前市场投资者对明年的上涨幅度持谨慎态度。好的赛道相关行业配置比例达到上限，使得市场走出核心主导板块存在不确定性。但经过7月份以来的中级震荡整理，市场已经消化了大量浮筹，大盘向下空间有限。我们认为市场仍存在被动做多的能力，建议投资者右侧逢低关注、继续持股待涨。

另一方面，中证投资的创业板指成功站上2700点，北向资金净流入35.94亿元。多数行业板块收盘时下跌，顺周期板块普跌，有色金属、采掘、特钢概念跌幅靠前。而医药生物板块则表现强势，收跌幅度较小。

光大证券表示，随着基金年终考核临近，滞涨顺周期板块将持续受到市场资金青睐。建议把握两条投资主线：一是重点关注滞涨顺周期板块，如周期上游、金融及交运板块；二是关注可选消费板块，继续看好家电板块投资机会。

百瑞赢市场方面，周四三大指数涨跌不一，创业板指表现相对较强。板块全面涨少跌多，医疗器械、大豆、养殖等涨幅居前，有色、煤炭等跌幅靠前。后市展望上，今天股指维持窄幅震荡态势，创业板表现相对突出。策略上建议以轮动为主，注意节奏把握。

技术面上，沪指依然在三线指标上方震荡，风险不大。虽然小分时上出现了逃顶信号，但三线指标多头排列，抄底逃顶指标日线也红柱运行，反弹趋势明显。整体上，广州万隆市场虽然存在不确定性，但整体资金生态良好，投资者可关注并积极参与市场。