新能源、医药成“重灾区”！券商这项业务风险

重塑风险之舞：新能源与医药行业股权质押的挑战与应对

今年以来，A股市场跌宕起伏，创业板指数的最大跌幅近18%，热门赛道股深陷泥沼，股票质押业务面临严峻考验。据最新数据显示，截至2月18日，A股市场质押股数庞大，而新能源和医药行业成为股权质押的“重灾区”。

新能源和医药板块，一度是市场的明星领域，如今却成为股票质押风险的高度集中地。以新能源为例，该板块自去年四季度起持续下跌，其中新能源指数一度跌幅超过20%。明星企业如宁德时代，假期后的五个交易日累计跌幅达17.3%，市值蒸发超过1700亿元。市场依然对其抱有希望，宁德时代的股价随后迅速反弹，暂时逃离了预警线。

相对于新能源板块的波折，医药行业的股票质押风险更为突出。今年以来，众多明星医药股跌超30%，其中长春高新更是连续四个交易日跌停，市场传闻其股票质押逼近平仓线。尽管公司回应称正在采取措施确保质押权人不会采取平仓手段，但医药行业的股权质押风险仍令人担忧。

行业数据揭示，券商的股票质押业务规模在持续压降，这成为当前券商股票质押业务的主旋律。经历前期的快速发展和规模扩张后，券商股权质押业务迎来了政策密集出台和业务监管更趋严格的新阶段。目前，大多数中小型券商的股票质押业务开展清淡，而大中型券商则是股票质押业务的主力军。

面对股权质押业务带来的风险，券商也在积极应对。头部券商由于其业务体量较大、集中度较低，即便遭遇风险情形，也能将相关风险控制在可控水平。中小券商的风险项目占比相对较高，存量风险尚未充分化解。尽管如此，股票质押仍是券商的重要吸金板块之一，“来钱快，赚钱容易”，不少中小券商仍希望在这个领域分一杯羹。

总体来看，新能源和医药行业的股权质押问题已成为当前市场的一大挑战。投资者和券商需要密切关注市场动态，加强风险管理，以应对可能出现的风险***。和相关监管机构也需要出台更加严格的政策，以规范股票质押业务的发展，保护投资者的合法权益。

在这个充满挑战与机遇的市场中，让我们一起关注股权质押问题的动态，共同应对风险，寻找投资机会。股权质押交易规模排名前十的券商概览

在资本市场中，股权质押交易规模较大的券商一直备受关注。以下是排名前十的券商及其交易规模的相关信息。

一、排名前十券商股权质押交易概览

质权人方面，中信证券以其庞大的业务规模位居前列。海通证券、国泰君安、中国银河等券商也表现强势。这些券商的股权质押交易规模庞大，显示出其较强的市场影响力和资本实力。

二、积极化解风险，股票质押业务稳健发展

股票质押业务作为券商重要的资本中介业务，近年来风险有所上升。为应对这一挑战，券商积极采取措施化解风险，如控制质押率、健全风险指标体系等。多家券商的股票质押规模也在迅速下降，显示出其稳健的发展态势。

三、股票质押业务的风险管理

股票质押业务风险主要由高质押比例、上市公司股价下跌等因素触发。为控制风险，券商采取了一系列措施，如降低质押率、加强融资人尽职调查等。建立完备的风险管理体系和盯市机制，加强对融资人及质押标的证券的持续跟踪，以有效应对市场波动带来的风险。

四、广发证券与招商证券的风险管理举措

广发证券建立了覆盖事前、事中、事后的完备股票质押业务风险管理体系。在项目准入上采取审慎风险偏好，加强融资人尽职调查等措施缓释项目风险；在持续期管理上建立健全盯市机制，并对于存在风险隐患的质押项目积极与融资人沟通协商还款计划。招商证券则审慎控制风险，持续加强资本中介业务规范性，实现质量、效益、规模均衡发展。

在现今金融市场中，信用风险的管控已成为企业稳健发展的关键环节。针对融资类业务，某大型证券公司采取了多种策略来确保风险可控。信用评估、交易对手管理、尽职调查等成为他们的主要手段，通过这些方式，公司对潜在风险进行深度剖析并准确评估。在此基础上，公司还实施了限额管理，确保任何单一业务敞口的风险都在可控范围内。每日的盯市管理也显得尤为重要，相关部门配置专人进行实时监控，确保市场变动及时响应。

申万宏源证券在股票质押式融资业务上，一直秉持“控风险，调结构”的理念。他们强化项目风险管理，确保每一个项目都能高质量推进。国信证券则建立了以流动性为核心的股票质押式回购业务制度体系，致力于完善标的证券及质押率模型，通过多项措施来压降存量项目规模，让业务风险得到进一步释放。

在董登新眼中，无论是市场参与者还是宏观决策者，都应加强对股权质押业务的重视。从政策、监管到风控制度的设立，每一环节都需强化工作，将风险防范的端口前移，从源头控制风险。为此，监管层也及时出台了多项措施。

去年末，深交所发布的《深圳证券交易所证券交易业务指引第1号——股票质押式回购交易风险管理》，为券商从事股票质押业务提供了更具体的管理指引。今年开始施行的该《指引》，强调券商要建立完备的风险管理制度和内控机制，规范业务决策流程，提高自我防范和约束能力。券商在开展股票质押回购增量业务时，必须确保业务规模与自身的风险管理能力和合规状况相匹配。

从各大券商公布的财报数据来看，股票质押规模正在迅速下降。招商证券、申万宏源证券、天风证券和海通证券等公司的股票质押业务融资余额均有所下降。这种趋势在全市场范围内也普遍存在。据最新数据显示，A股的质押股数和市值均大幅下滑。

在接受记者采访时，广发证券的证券金融部表示，今年以来公司并未新增需要强制平仓的质押项目。对于存量违约项目，公司积极应对，采取多种措施化解风险。这些措施严格遵守了公司内外部的规章制度以及股份减持的相关规定，保证了金融体系的稳定性。多家大型券商也表示，他们的股票质押业务整体情况良好，低于预警线的项目都已及时补充质押。

在这样的市场环境下，券商们正努力调整策略，加强风险管理，以确保股票质押业务的稳健发展。从政策引导到内部管理，从风险控制到业务调整，每一个环节都显得至关重要。只有这样，才能在激烈的市场竞争中保持稳健的步伐。