我国当前股票市场的股票发行制度（股票制度）

一、关于我国股票发行制度的概述

对于初次踏入股市的人们来说，股票发行制度可能是个相对陌生的概念。股票发行制度，简而言之，是股票发行过程中所遵循的一系列程序和规则。在我国，这一制度经历了历史变迁和市场化的逐步推进。

二、我国股票发行制度的历史变迁

回顾我国股票发行制度的发展历程，大致可以分为以下几个阶段：

1. 按面值发售阶段：这是我国股票市场的萌芽阶段，由于人们对股票和证券市场比较陌生，认购积极性不高，股票发行主要依赖于行政摊派，价格基本按照面值发售。

2. 行政定价阶段：随着证券市场的初步发展，我国开始实行行政定价的新股发行方式。在这一阶段，新股发行价由证监会根据固定公式统一定价，带有明显的行政色彩。

3. 逐步市场化阶段：随着《证券法》的出台，我国新股发行定价方式逐步市场化，出现了多种新的定价方式，如上网定价、向法人配售等。

三、我国现行股票发行制度的特点与问题

我国现行股票发行制度市场化程度不断提高，但也存在一些问题和挑战。例如，行政定价方式下，发行抑价情况严重，上市公司损失了最优价格和行政定价之间的差额收益。行政定价方式也不利于投资者和承销商的成长。

四、股票发行注册制的内涵

股票发行注册制是一种股票发行制度，它与审批制不同。在注册制下，企业公开披露所有相关信息后，监管部门仅对信息的真实性进行审核，而不涉及企业的投资价值判断。这种制度更加市场化，有助于市场的自我调控和投资者价值判断能力的提高。

五、股票发行审核制度的种类

股票发行审核制度主要有审批制和注册制两种。审批制是一种较为严格的审核制度，监管部门会对企业的财务状况、经营状况等进行全面审核。而注册制则更加市场化，强调信息披露的真实性和完整性。

我国股票发行制度经历了历史变迁和市场化的逐步推进。现行制度虽然市场化程度不断提高，但也存在一些问题和挑战。未来，随着市场的不断发展和投资者价值的不断提高，我们期待股票发行制度能够更加市场化和完善。股票发行制度及其演变

股票发行制度是股票市场建设中的重要组成部分，从各国证券市场的实践来看，主要有三种类型：审批制、核准制和注册制。随着市场的发展和成熟，股票发行制度也在不断地完善和调整。

一、股票发行制度的类型

1. 审批制

审批制是股票发行监管制度的最初形态，适用于刚起步的资本市场。在审批制下，行政干预程度最高，发行人的选择以及发行价格、发行方式等均由监管机构决定。从“额度管理”到“指标管理”，审批制在资本市场建立之初起到了重要的作用。

2. 核准制

核准制是相对于审批制而言的，其行政干预程度较低。在核准制下，监管机构需要对发行人的信息披露进行审查，确保其真实、准确、完整。通道制和保荐制是核准制的两种形式。

3. 注册制

注册制是一种相对市场化的股票发行制度，其强调信息公开和事后监管。在注册制下，发行人的选择、发行价格、发行方式等均由市场决定，监管机构只需对发行人的信息披露进行形式审查，确保其真实、准确、完整即可。

二、股票发行制度的演变

随着资本市场的不断发展和成熟，股票发行制度也在不断地完善和调整。从审批制到核准制，再到注册制，股票发行制度的市场化程度越来越高，行政干预程度越来越低。我国股票发行制度也在不断地改革和创新，以适应市场的需求和变化。

三、股票发行制度的影响

股票发行制度对股票市场的发展有着重要的影响。合理的股票发行制度可以促进市场的发展和创新，提高市场的效率和活力。而不合理的股票发行制度则可能阻碍市场的发展，甚至引发市场的风险。监管机构需要根据市场的实际情况和发展的需要，不断地完善和调整股票发行制度。

5、股票交易制度的多元类型

在股市交易中，根据不同的特点，我们可以将股票交易制度划分为多种类型。按照交易时间的连续性来看，有定期交易系统和连续交易系统之分。在定期交易系统中，交易时点并非连续不断；而在连续交易系统中，尽管并非每一刻都有交易发生，但在营业时间内订单匹配可以持续进行。这种灵活性为投资者提供了更多选择。

从交易价格的决定机制来看，交易制度又可以细分为指令驱动系统和报价系统。指令驱动系统是一种典型的竞价市场，证券交易价格由买方和卖方的订单共同推动。而报价驱动系统则是一个连续交易商市场或称之为“做市商市场”，其中证券的买卖价格均由做市商给出。投资者并不直接与其他投资者交易，而是通过与做市商进行买卖。这种机制确保了市场的流动性和价格的稳定性。

6、股票发行注册制的内涵解读

股票发行注册制是一种市场化的发行制度。在这一制度下，发行人在申请发行股票时，需依法全面、准确地向证券监管机构提交所有相关材料。监管机构的职责仅限于对提交的文件进行形式审查，确保文件的真实性、准确性和完整性，而不涉及对发行人资质的实质性审核和价值判断。真正的投资价值判断留给了市场来决定。

这种制度的核心在于，只要发行人提供的材料不存在虚假、误导或遗漏，即使该股票没有投资价值，监管机构也无权干涉。这种制度的代表是国家市场化程度较高的美国和日本。作为全球领先的财经教育品牌，高顿网校致力于为广大财经人士提供优质服务和全面解决方案，涵盖各种财经知识和学习平台资源。

7、股票发行审核制度的种类概览

股票发行的审核制度主要有两种：注册制和核准制。目前我国实行的是核准制。

在注册制下，发行者只需向相关部门注册自身相关材料，即可发行证券，这适用于信用程度较高的国家。某些国家会选择注册制与核准制相结合的方式来发行证券。而在核准制下，发行者在发行前需向主管部门提交材料，这些材料需经过主管部门的核实。主管部门会审核认为筹集的资金符合国家发展政策并且公司质地优良后，方可发行。但值得注意的是，主管部门并不能保证购买的股票没有风险。

以上内容结合了股市交易的制度特点与市场解读，希望能够帮助你更深入地理解股票市场的运作机制。