达利食品（3799.HK）：估值不贵的食品行业巨头

达利食品的独特魅力：超强增长背后的秘密

你是否对达利食品感到好奇？这家公司旗下涵盖“达利园”糕点、“好吃点”饼干、“可比克”薯片等众多知名品牌，近三十年始终屹立于食品行业的前沿。今天，让我们一同达利食品的成功之道。

达利食品，一家创办近三十年的企业，自2015年在香港联交所上市以来，市值已攀升至800多亿港元。其实际控制人许世辉家族更是跻身中国富豪排行榜第22名，成为食品饮料行业的佼佼者。

那么，达利食品究竟靠什么赚钱呢？

年报数据显示，达利食品营收突破200亿元，达到208.6亿元，同比增长5.4%。毛利润高达80.5亿元，毛利率约为38.59%。具体到产品层面，原有产品不断升级，产品矩阵不断丰富。特别是豆本豆和功能饮料乐虎，恰好处于消费品升级的大风口，2018年收入分别增长27%和15%，成为公司的高增长亮点。

除了产品层面的优势，达利食品还以其低负债、高现金储备而备受瞩目。截止2018年底，公司总权益154.15亿元，账上现金记银行结余款项约为100.79元，占总资产近三分之二。这意味着公司的财务状况稳健，具备强大的抗风险能力。

在渠道方面，达利食品同样表现出色。公司能够快速试错、推陈出新，跟进对手的脚步，提高自己的抗风险能力。例如，2018年11月，公司进军定位家庭消费早餐场景的短保面包“美焙辰”，短短几个月内便开拓了终端3万多个。

那么，达利食品为何能够取得如此骄人的业绩？公司具备强大的自身能力，能够在用户获益的同时保持强劲增长。公司始终坚持主业，聚焦能力圈，形成了庞大的产品矩阵。公司对下游渠道拥有较强的话语权，能够迅速试错、推陈出新。这些因素共同促成了达利食品的独特商业模式。

达利食品凭借其品牌优势、强大的自身能力、稳健的财务状况以及丰富的产品矩阵，成为了食品行业的佼佼者。其成功经验值得我们深入学习和借鉴。在未来，我们期待达利食品能够继续为消费者带来更多美味和健康的选择。

作者：徒步三万里

数据支持：勾股大数据

在竞争激烈的食品与饮料市场中，达利食品集团以其独特的战略眼光和强大的执行力，持续引领行业潮流，成为众多投资者关注的焦点。

达利实施的精品战略体现了其前瞻性思维。公司在拓展新业务时，始终坚持推出属于新兴细分产业的产品。这些细分产业不仅要有百亿级的产业空间，更要具备未来的增长潜力。这种策略使得达利在市场竞争中总能先胜一筹，抢占先机。

公司擅长进入增量市场，利用现有优势，针对目标企业的痛点设计产品。这种策略不仅降低了试错成本，更在增量市场中凭借卓越的产品力和市场洞察力实现了可观的利润。

产品力强是达利食品的另一大特色。依托精准定位、优质产品策略、强大的品牌影响力和完善的销售网络，公司在品牌拓展方面表现出色。例如，乐虎和豆本豆的成功推出，便充分体现了公司在产品创新和品牌建设上的实力。

从公司投资价值的角度来看，我国人口基数大，食品及饮料行业市场巨大，消费结构升级的趋势并未改变。虽然经济增速下行压力大，但食品饮料行业的竞争依然激烈中有序。达利食品作为行业佼佼者，其休闲食品、饮料和家庭消费三大业务板块已成为拉动业绩持续增长的三大支柱。

近期，达利食品在豆奶和短保面包领域的布局，更是让人看到了其未来的增长潜力。随着全国产能的释放，美焙辰面包和豆本豆的增长将成为公司新的增长点。

当前，达利食品港交所市值800亿，TTM市盈率约19倍。与港股其他零售消费品牌相比，其估值具有吸引力。尤其是考虑到公司账面上的“现金红包”，达利食品的估值更显亲民。

达利食品集团以其独特的战略眼光、强大的执行力和稳健的财务状况，成为了投资者关注的热点。在当前经济状况下，具备抗周期特性的消费品行业优势更加明显，而达利食品正是这一行业的佼佼者。值得投资者多加留意和关注。

本文首发于微信公众号港股那点事，仅代表作者个人观点，投资者据此操作，风险自负。