中国八大券商策略建材板块可以更乐观！上涨

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天风证券关于地产前端数据的新观察：

五月地产前端数据呈现积极修复态势，继续看好地产链建材。从实际需求角度看，虽然6月前17天30个大中城市商品房销售面积同比下降，但降幅较五月有明显缩小，显示出逐渐复苏的迹象。随着复苏进程的推进，地产链条建材发货端有望出现改善契机。

在增长和稳定方面，我们依然看好消费建材和新材料。消费建材行业受地产景气度、资金链改善以及大宗商品成本缓解等多重因素影响，中长期来看，行业集中度的提升和龙头公司的渠道变革将带来持续增长。新材料如玻璃等，面临下游需求的高涨和国产替代机遇，具有高技术壁垒的龙头企业有望迎来快速发展期。

塑料管道、水泥等建材也看好其后续发展。塑料管道受益于市政管网投资的升温，水泥则有望受益于基建和地产需求的改善。玻璃行业在经历了一段时间的底部挣扎后，行业整体供需或呈现紧平衡状态，行业龙头企业将迎来新的发展机遇。

光大证券从房地产行业的角度进行分析：

五月的地产销售和新开工数据出现了拐点的增速，意味着房地产行业的基本面底部可能已确认。随着更多宽松政策的实施，销售数据有回暖趋势，从而带动新开工及竣工端的回暖。对于消费建材龙头企业来说，这不仅意味着销售数据的改善，还将带来估值和基本面的双重改善。随着“保交付”政策的推进，玻璃行业的需求也有望集中释放，企业盈利将迎来回升。

长江证券对地产销售和建材板块的深度解读：

复盘来看，当地产销售显着修复时，建材板块的前景更为乐观。在明确的地产政策转向之后，基本面数据将在1-2个季度后传导至销售端。家装建材因产业链需求的传导时滞，其基本面企稳通常在地产销售企稳后的2-3个季度。对于股价而言，只有在满足地产销售见底和企业基本面见底的情况下，股价才会出现拐点。当前地产销售增速底部已确立，预计后续将呈现向上趋势。

东吴证券关于短期情绪与中期基建端需求的洞察：

短期情绪催化装修建材估值弹性，而中期来看，基建端需求落地更早，开工端材料相对弹性更大。比如水泥和防水材料等行业将受益。行业龙头企业在行业底部往往是逆势扩张和率先加杠杆的企业，推荐关注相关龙头企业。随着复产复工的推进，长三角地区的需求继续回升，行业整体需求回升幅度虽然受到季节性因素制约，但同比回升已十分明显。

各类建材行业在经历了一段时间的底部挣扎后，正逐步迎来复苏的曙光。无论是消费建材、新材料还是传统建材，都展现出新的发展机遇。在此背景下，投资者应关注行业的动态变化，把握投资机会。在华东及华中等市场竞争激烈的区域，目前市场价格与熟料价格已呈现倒挂趋势，逼近高成本企业的生存线，未来下行空间相对有限。随着政策的全面加强基建的推动以及疫情的缓解，华东地区的复工步伐正在加速。基建项目的落地实施，为市场带来了实物的需求，预计在6月，水泥需求将环比继续改善，并在三四季度迎来集中释放。

装修建材方面，随着基建投资的逐步落地以及疫情后的赶工需求提振，市场有望看到需求回暖。在成本方面，如沥青等价格压力依然较大。防水企业已经发布了第二轮提价。随着疫情影响减弱和政策效果的逐步显现，装修建材的发货和订单情况有望好转，成本压力逐步得到缓解。在地产放松政策效果显现、坏账计提和现金流风险预期逐渐释放的情况下，整个板块有望迎来业绩及估值的修复。

中国银河证券认为，在地产政策持续发力的背景下，消费建材需求仍有提升空间。随着竣工端的逐步恢复，加上旧改需求的释放、县城城镇化建设的推进以及消费建材企业对市政和基建业务的拓展，消费建材行业将迎来新的发展机遇。

招商证券则指出，虽然当前房地产市场仍在探底，但局部市场的新房和二手房交易数据已经回暖。预计下半年地产链企业将迎来业绩拐点和估值修复。短期内，零售市场已经展现出环比改善的迹象。

华创证券则持开工端有望和销售同步转好的观点。消费建材的景气度有望前置，特别是在水泥、玻璃、防水材料等行业。他们也强调了原材料成本已企稳的子行业的率先布局重要性。

申港证券重视消费建材趋势性行情的开端，认为股价底部已经出现，并建议率先布局原材料成本已企稳的子行业。他们强调扩品类以及集中度提升的大逻辑并未改变，优质企业如东方雨虹和伟星新材依然是稀缺品种。

投资建议方面，除了上述提及的公司外，还推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业如北新建材、科顺股份、坚朗五金等。在水泥行业推荐华新水泥、上峰水泥等区域龙头企业；玻璃行业关注高端产品占比提升的旗滨集团；玻纤行业推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石。看好消费建材、水泥、玻璃等行业在下半年的表现。