险资机构积极调整大类资产配置策略：今年将加

近期多家险资机构召开内部年度投资策略会，针对今年资本市场走势及大类资产配置策略进行深入研讨。险资机构作为我国债券市场的第三大机构投资者、股票市场的第二大投资者以及公募基金的最大机构投资者，其投资策略和动向备受市场关注。

关于2023年权益市场的走势，险资机构展现出乐观态度。多家机构表示将适时提升权益仓位，其中，太平资产、昆仑健康保险和爱心人寿等险资机构对经济复苏前景保持乐观预期。他们认为，随着宏观经济逐步复苏和海外需求回落，权益市场的抑制因素正在逐渐消除，有望走出震荡上升行情。泰康资产股票投资执行总监张烁表示，宏观经济梯次复苏，新兴产业休整后再出发，未来市场风险偏好有望提升。

在资产配置策略方面，险资机构将重点关注宏观经济和资本市场走势，灵活调整市场风险敞口。太平资产表示将抓住市场波段机会增厚整体收益，重点关注经济复苏中基本面快速修复的子行业以及符合经济高质量发展战略的优质标的。昆仑健康保险资管部则重点关注经济周期性复苏利好的板块以及政策明确支持、长期增长空间大的科技制造板块。平安资管、光大永明资产、爱心人寿等险资机构也表示将重点布局消费与科技成长等相关领域。

在固收市场方面，险资机构也将采取多元配置策略，依据市场走势灵活配置利率债、信用债等。太平资产相关负责人表示，交易类组合将采取中短久期信用债打底、长端利率债波段交易和含权品种择机增厚的操作策略，以绝对收益目标为导向，加强对组合回撤的管控。险资机构还将关注国债、地方债等品种的配置价值，并积极参与利率品交易。

面对新环境下的挑战，险资机构也在努力提升投资效率。他们将继续加强对组合回撤的管控，坚守信用底线，优选高票息优质资产。他们还将积极运用国债期货管理风险，并持续践行新发展理念，将ESG因素纳入投资管理全流程。

险资机构对2023年资本市场持乐观态度，并将通过灵活配置资产、加强风险管控、提升投资效率等方式来抓住市场机遇。他们的投资策略和动向对于整个市场都具有重要的影响力和参考价值。太平资产组合管理部总经理秦近日在接受记者采访时表示，当前保险资金运用面临多方面的挑战与变化。资本市场的机遇与挑战持续演进，而保险资金运用本身也面临着较大的变化。其中，偿付能力约束对资产配置的影响日益显著，这一因素的变动对保险业的稳健发展具有深远影响。

在2023年，部分保险公司将实施新的金融工具准则和保险合同准则，这将对资产端产生重大影响，需要兼顾不同会计准则所带来的各种影响。这一变革提醒着保险公司不仅要在投资策略上灵活多变，还要在风险管理上做到精准有效。与此监管机构和保险公司对保险资金的运用愈发重视，对服务国家战略和实体经济有明确的要求和指引。

近年来，“优质资产荒”成为险资面临的一大难题。随着前期高收益资产的陆续到期，资产再投资面临巨大压力，净投资收益率逐年下行。秦表示，太平资产在这样的背景下，积极应对，加强与委托客户的沟通，从资产端角度提供专业支持，助力优化战略资产配置方案和投资指引要求。加强对相关政策的研究，以更好地指导战术资产配置和投资实践，努力提升投资效率。

面对“资产荒”，秦认为应通过深入的沟通探讨，与委托客户就资产负债管理、偿付能力等进行细致交流。在多元目标下适当调整配置结构，以减轻久期匹配压力。积极开拓视野，寻找稳定分红的权益资产配置机会也是关键所在。近年来太平资产加大了对优先股、永续债等的配置力度，积极参与基础设施公募REITs的配置，旨在稳定净投资收益水平。

与此爱心人寿资管部相关负责人表示，“资产荒”的形成与金融机构资产体量的提升以及从业人员研究素质的提升密切相关。针对这一现状，爱心人寿坚守价值投资理念，不做下沉、不博弈短期投机。他们积极锻炼资管团队的研究能力，与各类机构进行学习交流，利用公司规模相对较小、操作灵活的优势，积极寻找投资机会。

总体来看，面对当前的复杂形势，保险资金运用需要更加精细化的管理和更加灵活的策略。在保持稳健的前提下，积极寻求突破和创新，是险资机构应对新形势的关键所在。