中国八大券商策略站在当下节点！探究白酒板

每日策略解读：聚焦白酒与食品饮料行业的未来走势

随着互联网的快速发展，信息的汇集和传播变得更为便捷。今日，我们从各大券商的研究报告中提炼出关于白酒与食品饮料行业的未来走势的策略观点。让我们一起深入探究这些行业的未来行情。

浙商证券从行业趋势和催化剂两个角度深入剖析了白酒行业的未来行情。在行业趋势方面，高端白酒市场持续繁荣，千元价位带的产品成为行业增长的新动力。价位仍是行业格局演变的关键观察点。催化剂方面，酒企春节的超预期表现、行业的负面舆论、糖酒会的情况以及食饮板块的优质资产属性等都将对白酒板块产生影响。对于投资者来说，茅台、五粮液等高端白酒仍是首选，同时中小市值、成长性高的酒企也值得关注。

川财证券则强调了高端白酒业绩的确定性。多家高端酒企发布涨价通知，春节后终端需求较强，动销良好，这为白酒的新一轮提价提供了坚实的业绩支撑。这一轮的提价将促进白酒的消费，提升企业的业绩与盈利能力。对于投资者来说，具备全国属性的高端白酒企业值得重点关注。

渤海证券认为，随着业绩报告的逐步披露和糖酒会的召开，投资者对白酒行业的信心将逐渐恢复。在流动性预期收紧的前提下，行业仍属景气赛道，各子品类均保持成长性。投资者可以从估值优势个股、景气行业和优质赛道三个维度来制定投资策略。在细分子行业中，高端白酒和乳制品仍是优选。

东兴证券则看好后疫情时代食品饮料整体的恢复趋势。随着消费市场的复苏，食品饮料行业呈现良好的增长态势。特别是饮料、啤酒、白酒等与餐饮消费场景相关的商品，其销售有望直接受益于餐饮的恢复。

开源证券则聚焦能量饮料赛道。该赛道景气度上行，竞争格局稳固。龙头企业通过品牌力占领消费者心智，且品牌企业各具优势。

白酒与食品饮料行业在未来仍有较大的发展空间。投资者可以从多个角度来制定投资策略，关注高端白酒、中小市值成长性酒企、食品饮料整体恢复以及能量饮料赛道等机会。也要注意行业内的竞争态势和催化剂影响，做好风险管理。在品牌纷争的红牛纷争期，其他企业的发展机遇悄然显现。今天，我们将重点关注那些具备长期竞争优势的龙头企业，特别是在乳制品行业。

我们强烈推荐伊利股份，这家龙头乳企在行业中独树一帜，拥有强大的市场地位和长期的竞争优势。我们关注乳制品细分品类中的优秀企业，如新乳业、光明乳业、燕塘乳业以及飞鹤等。这些企业在液态奶领域表现出色，随着上游原奶价格的上涨，它们通过降低费用维持利润率水平，展现出强烈的行业竞争力。

这些乳企的大型婴配企业市场份额在不断提升，特别是在飞鹤等企业的努力下，到2023年实现含税目标400亿的目标显得愈发可行。从长远看，大型乳企对上游资源的整合，不仅提升了公司的竞争实力，也为奶源布局打下了坚实基础。稳定的优质奶源供应从源头上增加了企业的抗风险能力，减少了食品安全问题和奶源供应波动等风险。

在白酒行业，我们也观察到高端白酒需求的旺盛和经销商的积极备货。春节期间，动销表现正常，基本摆脱了疫情的影响。高端品牌和头部次高端品牌的渠道库存去化正常，行业一季报整体展望向好。

民生证券认为，行业逻辑未见改变，板块趋势仍大概率维持景气。从3月份开始，行业将逐渐进入控量挺价期。高端品牌如国窖1573经典装和酒鬼酒(透明装)已经宣布停货，未来一个季度价格端逻辑将成为板块的主要逻辑。随着成都糖酒会的举行，板块热度有望逐步回温。

中泰证券也表示，后续春糖、年报季报将持续为板块贡献正反馈。投资层面，他们优先推荐高端酒企如茅台、五粮液和泸州老窖等。对于估值业绩匹配度高的次高端酒企如洋河、古井等也建议加配。

在全球经济复苏和美债收益率上行的大背景下，资金偏好周期等低估值的标的。但中长期来看，消费升级和品牌崛起是大势所趋，估值的锚依旧以茅台为主。茅台的估值对应今年45倍左右，下行空间有限。

无论是乳制品行业还是白酒行业，都有一系列具备长期竞争优势的龙头企业值得我们关注和推荐。它们在行业中的出色表现，充分展示了其他企业发展的巨大机遇。