越跌越买！各路资金加仓这类ETF 医药主题ETF持续

医疗板块调整之际，医药主题ETF却持续火热，成为市场的黄金配置点

今年以来，医疗板块持续调整，领跌大部分行业板块。令人瞩目的是，医药主题ETF却呈现出另一种景象，持续吸金，基金份额不断刷新历史纪录。尽管公募基金对医药板块的配置严重低配，但从刚刚披露的基金中报来看，机构资金正在悄然加仓。

业内人士认为，随着上半年的深度回调，医药板块高估值的风险得到了极大的释放。许多优质公司的估值已相对较低，细分板块或将迎来历史性的机遇。当前，医药主题ETF正成为市场的黄金配置点。

数据显示，截至9月6日，今年中证医疗指数累计跌幅已超27%，但医药主题ETF却持续受到投资者的青睐。特别是易方达基金旗下的医药ETF，自9月以来份额增加了惊人的10.19亿份，至236.66亿份，增量位居各股票ETF之首。华宝基金旗下的医疗ETF也表现出色，自9月以来份额增加了8.93亿份，同样创下了历史新高。

其他医药主题ETF如银华基金的创新药ETF、国泰基金的生物医药ETF等也均表现出强劲的增长势头。这些ETF的最新份额均创下历史新高，表明投资者对医药行业的信心依然坚定。

尽管公募基金在二季度对生物医药行业存在严重低配现象，但从刚刚披露的基金中报来看，机构资金正在悄然改变策略。一些医药主题ETF的机构持有人占比在逐步提升，表明随着医药板块的深度调整，不少机构资金开始积极布局。

广发沪港深医药基金经理吴兴武表示，当前许多优质公司的估值已相对较低。尽管股价上涨需要一定的偶然因素，但从长期角度看，当前的投资赔率已经足够划算，上涨的概率也很大。现在正是投资者布局医药行业的黄金时机。

随着医药板块高估值风险的释放和优质公司估值的降低，医药行业正成为市场的黄金配置点。投资者应关注医药主题ETF的表现，并把握当前的投资机会。优质公司面临的风险因素虽未完全消散，但其股价已展现出对局部利空因素的钝化，而对利好消息则展现出积极反应，这是判断这类公司股价处于底部区域的重要信号之一。

南方医药创新基金经理王峥娇认为，长期的交易悲观情绪已经使医药板块的结构性高估值得以消化。目前医药行业正处于一个难得的“三低”阶段，即公募低持仓、低绝对估值和低相对估值。行业长期逻辑确定性极高，尽管存在阶段性的低估，但这也为中长期配置提供了良好的机会。她表示，当前正是医药行业的黄金配置点。

在配置策略上，王峥娇建议超配医药产业中符合政策和时代特征的公司，以把握医药的结构性长牛和时代特征。她特别看好三个方向：首先是创【（）】链优选，即那些未受新冠订单影响的公司；其次是消费医疗领域，包括眼科、CGM（或许是某种医疗技术的缩写）、医美等；最后是供应链国产化，集采政策倒逼企业降低生产成本，成为药企供应链国产化的动力之一。

东方阿尔法医疗健康基金经理乔海英指出，过去三年，医疗板块经历了巨大的超额收益，同时也面临着内外部宏观环境、疫情及防控政策的不确定性所带来的波动。在行业总量增速放缓但内部分化加剧的情况下，医药投资应聚焦于核心长期驱动力，即创新属性和消费属性。她强调，在医药板块高波动的情况下，需要遵循一些基本原则，如重核心轻边际、重竞争格局轻空间预测、重公司质地轻商业模式等。

经过一年多的调整，医药板块的高估值风险得到了极大释放。安信医药健康基金经理池陈森表示，当前医药板块的PE估值和相对A股其他板块的溢价率处于底部区域，龙头个股的估值也已消化至合理水平附近。他认为医药板块当前具有较高的性价比。

对于未来的投资，池陈森表示将继续注重组合的均衡性，以对抗潜在的市场风险。他依旧看好医药领域的创新升级、消费升级和制造升级三个方向，但在估值性价比更高的制造升级方向上可能会配置更多。这种均衡配置的策略，旨在最大化收益并最小化风险，为投资者提供更为稳健的投资回报。