公私募调仓换股 紧跟结构性机会

昨日，A股市场呈现震荡调整走势，三大股指全天呈现下行趋势，金融、量子科技等板块却表现强劲。对于接下来的市场走势，多位基金投资人士提出了自己的看法。

整体上看，市场大概率将继续震荡，而在这样的背景下，不少人士认为四季度A股市场或将呈现高位震荡的态势。据招商量化表示，昨日发布的一系列数据表明，三季度GDP增速低于预期，而广义货币增速可能变化不大。基于此，预计A股市场在四季度末的合理PE与三季度末的PE差异不大，市场或将维持震荡格局。广发基金宏观策略部也分析认为，在当前经济和政策组合下，股票资产的性价比往往好于债券，而且月底即将召开的十九届五中全会可能对投资者的风险偏好提供支撑。

在公私募基金方面，为了应对市场变化，不少基金已经开始调仓换股，整体仓位仍保持在高位。好买基金数据显示，偏股型基金整体小幅减仓，但仓位仍居历史高位。从行业配置来看，基金主要加仓了汽车、电力及公用事业和传媒等行业，同时减仓了食品饮料、医药和农林牧渔等行业。私募排排网数据显示，股票私募整体仓位一直处于攀升态势，百亿私募仓位更是超过七成。

对于后市，投资人士普遍认为仍存在结构性机遇。中欧基金表示，在四季度经济继续复苏的背景下，年末的结构性行情值得期待。建议加大对消费、科技、医药和低估值板块的关注，尤其是基本面景气度较高的细分领域如乳制品、CXO、新能车、地产链消费和金融行业。诺安基金也表示，科技成长板块基本面相对较好，传统板块内部分化明显，整体增速环比持续好转，关注三季报中高盈利确定性及盈利环比改善明显的公司。广发基金宏观策略部则认为，A股可能延续结构性行情，建议沿可选消费、泛科技和周期成长这三条主线挖掘投资机会。

在这种市场环境下，投资者需要保持谨慎乐观的态度。虽然市场出现震荡调整，但并不意味着没有投资机会。投资者需要密切关注市场动态，深入了解各行业的基本面情况，同时结合自身的风险承受能力和投资目标进行合理配置。在这个过程中，投资者还需要注意风险控制，避免盲目跟风投资，理性看待市场的波动。

四季度A股市场虽然面临一定的震荡调整压力，但结构性行情仍然值得期待。投资者需要保持清醒的头脑，灵活应对市场变化，关注基本面景气度高的细分领域，以获取更好的投资收益。博时基金首席宏观策略分析师魏凤春针对A股市场发表最新观点。他强调，国内经济持续修复对风险资产构成了坚实的支撑。虽然社会融资规模逐渐接近峰值，预计回落态势将相对温和。这一宏观背景为股市带来了积极因素。

魏凤春进一步指出，当前的A股市场呈现出赚钱效应扩散的态势。尽管尚未进入所谓的“低性价比区域”，但结构性行情依然持续。这意味着，尽管整体市场可能并非处于最佳投资时机，但特定行业或公司的表现仍然值得期待。

在汽车与纺织服装行业方面，魏凤春表示继续看好这两个行业的前景。随着国内经济的复苏，汽车与纺织服装作为与消费者日常生活紧密相关的行业，受益于需求的稳步增长。他对中游顺周期板块的未来走势也保持密切关注，特别是其日历效应所带来的投资机会。

对于投资者而言，当前的市场环境既充满机遇又存在挑战。虽然整体市场状况良好，但投资者仍需谨慎选择投资标的，关注行业发展趋势和公司的基本面情况。合理配置资产，保持风险意识，是实现投资回报的关键。

魏凤春的建议是，投资者应密切关注国内经济和政策动向，以及全球市场的变化，以便及时捕捉投资机会。在结构性行情中，抓住具有成长潜力的行业和公司的投资机会，实现投资回报的最大化。

魏凤春认为，虽然A股市场面临一定的挑战，但机遇仍然存在。投资者应保持冷静，理性投资，关注市场动态，灵活应对市场变化。在这样的市场环境下，有望获得满意的投资回报。