瑞信：降利丰(00494)评级至“跑输大市” 目标价

瑞信发布最新研究报告，对利丰集团（股票代码：00494）的评级进行了调整，由原先的“中性”降为“跑输大市”，并将目标价由先前的3.86元下调至2.9元。该报告的洞察力令人深思，它详细剖析了利丰集团所面临的几大核心挑战。

报告指出，鉴于美国零售市场依然疲软，利丰集团在美国市场的运营环境日趋严峻。当前，美国零售商们仍在忙于去库存和关闭业绩不佳的门店。数据显示，截至今年4月，美国零售门店的关闭面积已达惊人的9000万平方英尺，预计全年关闭面积将超过2017年的1.05亿平方英尺。这一趋势对于利丰集团来说，无疑加大了其在美拓展业务的难度。

报告对利丰集团的成本优化表示担忧。尽管公司一直在寻求优化成本的方法，但实际效果并未达到预期。资金大量投入实现公司电子化，导致在收入减少的环境下，员工重组和降低经营杠杆方面的调整空间有限。这无疑增加了公司的运营压力，使其在实现三年财政目标方面面临挑战。

瑞信对利丰的估值提出了质疑。该行指出，利丰目前的估值较高，以现价计算相当于今年预测市盈率的18倍。核心经营盈利下滑的趋势明显，面对利率上升的环境更显压力。基于此，瑞信对利丰今明两年的盈利预测进行了下调，幅度高达26.5%和26.6%。

报告总结道，利丰集团在实现其财政目标、优化成本以及适应美国零售市场变化等方面面临诸多挑战。尽管公司一直在努力寻求解决方案，但仍需谨慎行事，以应对可能出现的风险。对于投资者而言，这也是一个值得关注的信号，需要密切关注利丰的未来发展动态。