浙商证券：首予广发证券“买入”评级 目标价

浙商证券发布最新研究报告，对广发证券的业务发展给予了高度评价。报告指出，广发证券的资产管理业务表现突出，财富管理布局领先行业，整体呈现出回归常态的趋势。预计在未来几年，广发证券的营业收入和归母净利润将会有显著增长。

追溯至广发证券的概况与业务结构，我们不难发现其业务的均衡性与优秀盈利能力。自1993年成立以来，广发证券逐步由传统经纪业务向资产管理转变，使得资管业务成为其核心竞争力之一。其ROE（净资产收益率）持续上升，远高于行业平均水平，展现了强大的盈利能力。

在投资管理方面，广发证券的主动管理能力尤为突出，其在行业中的排名不断攀升。公司通过持有易方达和广发基金等龙头公司的股权，享受到了公募基金市场的快速增长红利。随着居民财富向权益市场转移的趋势，这两家基金公司有望为广发证券贡献更多利润。

在财富管理方面，广发证券的代销收入持续增长，投顾团队也不断扩大。其代销收入的增长速度和占比都呈现出明显的上升趋势。公司投顾队伍的建设也在业内处于领先地位，优秀的投顾团队能够为客户提供高效服务，支撑公司在代销业务中的领先地位。

广发证券的投资银行业务也逐渐走出风险，步入常态。尽管之前受到康美药业处罚***的影响，但公司及时调整投行业务组织架构，不断完善内部控制体系，提升项目管控力度。目前，公司的投行业务已逐步恢复，展现出良好的发展势头。

投行业务的恢复情况仍存在一定的不确定性，需要警惕可能出现的风险。浙商证券的研究报告在充分分析了广发证券的优势与潜力之后，也提醒投资者注意这一潜在风险。广发证券在各项业务中表现出的强劲实力和良好势头，使其值得投资者高度关注。