建筑材料：瓷砖板块获大幅增持 把握四条线索

在不久前结束的2020Q2季度里，市场整体对板块的配置发生了显著变化。据Wind数据显示，建材板块的整体持仓市值相较于前一季度出现了明显的下滑，板块遭遇减持，其配置比例下降至标配水平。

在这其中，依然有一些细分领域受到了市场的关注和青睐。例如西北基建、防水、玻璃玻纤以及精装瓷砖等。这些领域凭借出色的表现赢得了机构投资者的增持。

水泥板块虽然整体遭遇减持，但西北水泥却成为一股清流。祁连山水泥是其中的佼佼者，其重仓持股占比出现显著提升，这主要得益于其在2020年的表现展现出显著弹性，特别是在Q2季度，其业绩同比改善尤为明显。

防水板块同样受到市场的持续关注，东方雨虹和科顺股份等机构重仓持股比例依然高企。部分公司如凯伦股份则遭遇减持，这背后的原因主要是产品价格及毛利的波动。

瓷砖板块、外加剂垒知集团、玻璃板块在2020Q2季度也获得了机构的明显增持。其背后的原因包括头部企业的强劲销售恢复、战略入股带来的增长空间、发货增速的强劲表现以及估值优势等。

与此北上资金对防水和玻纤板块表现出了浓厚的兴趣，对东方雨虹和中国巨石的持股比例有明显提升。这主要源于行业集中度提升、竞争生态改善以及周期底部的夯实等因素。

对于投资者而言，当前市场提供了诸多投资机会。基于上述分析，我们提出了四条投资建议，包括关注中报超预期方向、Q3顺周期方向、受益集中度提升的工渠龙头以及装配式钢结构等方向。我们也提醒投资者注意疫情反弹和系统性风险的存在。

虽然市场在变化，但机会总是存在的。只要我们紧跟市场步伐，深入理解市场逻辑，就能在这个变化的市场中找到属于自己的投资机会。（华西证券）