定开债成香饽饽 券商入场分羹胜算几何？

今年以来，A股市场持续震荡，低风险、收益稳健的产品成为投资者的热门选择。随着二季度资管新规的实施，银行保本理财受到限制，货币基金收益率下降，定开债作为替代产品，在固收产品发行中崭露头角。特别是在债市回暖的背景下，定开债成为了香饽饽。

定开债市场的繁荣吸引了众多券商的入场。随着央行连续的降准和宽货币政策的实施，投资者风险偏好降低，资金不断流入债市。目前市场上已经发行的定开债产品数量超过百只，其中券商或其资管子公司发行的产品占据一席之地。

定开债之所以受到投资者的青睐，原因在于其设计兼顾封闭运作和流动性需求。定开债产品不仅可以让投资者享受债券市场带来的收益，还能满足资管新规后客户对流动性的需求。券商定开债产品在投资范围上更加灵活，可以投资交易所非公开、PPN等收益较高的产品，为产品增厚收益提供了更多可能性。

部分券商发行的定开债产品还设置了业绩报酬计提基准，客户可以享受超额业绩的待遇。例如，国君资管发行的定开债产品君享年华定开债1号，首期业绩报酬计提基准高达5.5%，如果实际收益超过这一基准，客户将享受更多的超额业绩回报。这种设计进一步提高了产品的吸引力。

尽管券商或其资管子公司作为发行人的定开债产品在数量和规模上有所增长，但与公募基金相比仍存在差距。要想撼动目前的格局仍有一定难度。尽管如此，随着市场的不断发展和投资者需求的不断变化，定开债市场仍有巨大的发展空间和潜力。

在A股市场持续震荡的背景下，定开债作为低风险、收益稳健的产品受到投资者的青睐。随着市场的不断发展和券商的积极参与，定开债市场将迎来更多的发展机遇。作为投资者，我们应该密切关注市场动态，合理配置资产，抓住投资机会。