有色金属行业：氧化铝紧缺涨价成必然 推荐2只个

近年来，国内氧化铝企业面临着原材料供应短缺的严峻挑战。铝土矿资源的枯竭问题逐渐凸显，环保督察的严格化常态化更是给山西、河南两大铝土矿产能大省的生产带来了压力。这两大地区的氧化铝厂主要依赖当地的铝土矿生产，因此原材料短缺导致减产现象频发，迫使氧化铝企业的总体开工率不断下滑。

海外氧化铝市场也经历了价格的剧烈波动。海德鲁巴西氧化铝厂的减产加剧了海外氧化铝的紧缺程度，俄铝制裁***和美铝西澳工厂罢工***更是让市场对未来海外氧化铝供应产生紧张预期。这些因素共同推动海外氧化铝价格大幅上涨，与人民币贬值相结合，使得国内外氧化铝价格出现倒挂，也使得我国由氧化铝净进口国转变为净出口国。

国内氧化铝行业面临的供需缺口日益扩大，驱动价格上涨。原料短缺导致的开工不足，以及从进口转向出口的身份转变，使得国内氧化铝的实际供应量下降。在采暖季限产政策的叠加影响下，氧化铝运行产能受到较大影响，进一步加剧了供需矛盾。虽然最新的政策可能不再规定限产比例，但无论最终政策如何，对全国氧化铝供应的影响都将大于电解铝。

在如此背景下，对于投资者而言，关注氧化铝自给率高的企业及氧化铝产能受采暖季限产影响小的企业显得尤为重要。我们认为，在年底前氧化铝价格仍将在高位运行，氧化铝企业有望持续维持较高的盈利能力。对于这样的投资策略，我们推荐关注中国铝业等领军企业。

在这个充满挑战与机遇的行业中，国内氧化铝企业正面临着前所未有的考验。投资者需要密切关注市场动态，灵活调整投资策略，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。