军工 2025年投资策略：景气传导 聚焦龙头

在即将到来的2019年，行业景气度展现出了令人鼓舞的扩散与传导趋势。相较于充满挑战的2018年，这一年的投资机会显得尤为丰富，整体展现出鲜明的阶段性及结构化特征。对于投资者来说，准确把握行业景气度的横向扩散和纵向传导两大投资主线，将是实现投资回报的关键。

在横向扩散方面，行业的需求旺盛，供给端的成熟度将直接决定扩散的方向。以航空工业为例，我们看到了巨大的投资潜力。文章提及的几家业内领军企业如内蒙一机、中直股份、中航沈飞以及航发动力等，均展现出强劲的势头。这些企业作为整机央企的龙头，其表现尤为引人注目。高德红外等成长性民参军企业也备受瞩目。

而在纵向传导方面，产业链的营业收入和现金流的传导机制，将决定业绩的释放节奏。从中上游的央企龙头来看，航天电器、中航光电以及中航机电等企业的表现值得期待。这些企业在整个产业链中扮演着关键角色，其业绩的释放将为整个行业带来积极的影响。而在成长性民参军领域，光威复材、景嘉微等企业也展现出了强大的发展潜力。

无论是横向扩散还是纵向传导，这些企业都展现出了强劲的发展势头和良好的投资前景。对于投资者而言，深入了解这些企业的业务模式、市场定位以及发展前景，将有助于把握投资机会，实现投资回报的最大化。

这篇文章为我们提供了关于行业景气度的独特见解，来源于权威的中信建投。其深入的分析和独到的观点，为投资者提供了宝贵的参考依据。让我们共同期待2019年的投资市场，在把握行业景气度的共创辉煌的投资业绩！（本文完）