钢铁煤炭行业降杠杆仍有空间

近日，***国资委主任肖亚庆在关于中央企业降杠杆减负债的工作推进会上强调了采取更为有力的措施来降低杠杆和减少负债的重要性，旨在坚决打赢防范化解重大风险的攻坚战。

中国国际经济交流中心经济研究部的副研究员刘向东在昨日向记者表示，随着上半年钢铁和煤炭行业去产能工作的稳步进行，部分僵尸企业已得到有效处理，使得企业杠杆率有所下降。值得注意的是，尽管钢铁和煤炭行业的资产负债率相比于去年略有下降，平均维持在67%左右，但从下降的速度和幅度来看，这种变化并不显著。

对于这一现象，万博新经济研究院副院长刘哲向记者解释道，钢铁和煤炭行业属于资本密集型行业，这类行业的资本金投入较大，因此相较于现金流较为充沛的行业，如食品饮料等，钢铁和煤炭行业本身的杠杆率中枢就处于较高水平。过去几年供给过剩、价格低迷等因素对这些企业的正常运营和现金流造成了巨大挑战，进一步导致了杠杆率水平的提升。

刘向东认为，尽管钢铁和煤炭等行业在去产能后企业盈利能力有所改善，但在我国经济运行下行压力较大的背景下，随着价格上涨动力减弱，这些行业在后续的降杠杆过程中依然面临着更大的压力。

刘哲则进一步指出，在行业集中度提升、环保要求日益严格的背景下，部分中小型钢铁、煤炭企业在技术改进和经营方面仍面临较大压力，杠杆率依然维持在较高水平。对于这些正在经历产业转型升级和技术升级的企业来说，债转股、兼并重组等方式可以为其获取时间窗口，引入增量资金或新技术、新模式。在降低杠杆率的更重要的是提升企业的管理能力和核心竞争力。只有这样，企业才能真正实现稳健发展，应对各种市场挑战。