基本面逐渐改善军工板块存估值溢价机会

A股市场在周二迎来了全面反弹的态势，虽然成交量有所放大，但总体仍保持在较低水平，反映出市场参与者依然持谨慎态度。盘面上，各板块均有上扬，其中国防军工板块的活跃表现尤为引人注目。昨日，国防军工板块中的精准信息、金盾股份等多达12只股票强势涨停。

军工行业的基本面持续改善，但细分行业的表现存在差异。随着航空装备采购的不断加强，尤其是随着四代机的加速列装替换和五代机的逐步普及，航空总机类上市公司成为了军工订单的直接受益者。据2018年半年报的统计数据显示，航空装备板块的营收和净利润均实现了显著增长，其中，中航沈飞等主机厂的业绩更是呈现出强劲的增长态势。

作为坦克装甲车的唯一上市平台，自2016年完成重组后，其业绩已经实现了扭亏并逐年好转。注入的地面装甲车辆产品如主战坦克、轮式步兵战车等，为其带来了稳定的收益增长。而军民融合战略的深入推进，也为军工行业的发展带来了广阔的空间。民参军和军转民是军民融合的两大产业模式，其中，国防产品的巨大需求为民参军企业带来了巨大的商机。

在军转民领域，导航卫星行业是当前最具发展潜力的行业之一。我国卫星导航产业的发展目标是在2020年超过4000亿元，而为了实现这一目标，行业在十三五期间需保持约20%的增速。海军装备建设也是当前的焦点，虽然民船需求仍处于低迷状态，但一些迹象显示，该板块可能会出现拐点。

军工行业的前景广阔，东兴证券表示，明年军工行业将是少有的确定性很强的行业，不仅有订单业绩支撑，还有政策改革的预期，军工整体有很大的估值溢价机会。这一观点得到了市场的广泛认同，不过本文不构成任何投资建议，投资者仍需谨慎判断。