煤炭股：今后3到5年内 煤价波动会平稳 弱周期

煤炭股投资的核心逻辑简述

投资煤炭股，逻辑其实并不复杂。让我们逐步揭晓其背后的简单真理。

一切始于“矿好”。这里的“矿好”指的是那些储量大、热值高、开采成本低、质量上乘的煤矿，它们带来的单吨毛利也是极为诱人的。在中国，这样的好矿大多集中在榆林、鄂尔多斯、乌海这一被誉为“黄金三角洲”的地区。投资者只需选择那些在这些地区拥有丰富矿产资源的公司，便已经迈出了成功的第一步。

人员配置也是关键之一。新矿往往人员较少，这不仅降低了人工成本，也提高了工作效率。

管理层的素质也不容忽视。一个靠谱的管理层能够带领企业稳健前行，在风云变幻的市场中抓住机遇，为企业创造更多的价值。

以中煤焦煤板块为例，其利润占比达到了惊人的30%。陕蒙新矿与中天合创的联合，更是将利润占比提升至38%，随着今年的大海项目加入，这一比例有望突破40%。这两块优质资源的利润贡献率已超过70%，足以看出优质资产的重要性。

预计今年中煤的利润将达到240亿上下。在当前的煤价下，明年其利润预期可望达到280至300亿。即使煤价出现暴跌，其稳定利润也将在160至180亿之间。从长远看，预计未来三到五年内，煤价波动将趋于平稳，呈现弱周期态势。中煤的优质资产将为其带来稳定的收益。

对于投资者而言，是否选择持有中煤的股票，完全取决于个人的价值判断。在A股计价下，其市值为1130亿RMB，而在H股计价下，市值为730亿RMB。觉得合适的投资者，不妨将其纳入自己的投资组合。

投资煤炭股，无需过度复杂的分析和纠结。只要抓住核心逻辑，简单明了地理解其背后的价值，便可轻松把握投资机会。