新三板的IPO为什么叫做小IPO

新三板改革呼唤小型IPO的诞生

随着新三板改革的深入，我们迎来了全新的政策征求意见稿，其中关于小型IPO的设想引人注目。那么，究竟何为小型IPO呢？让我们一同。

要明白IPO的英文全称是Initial Public Offering，即公开发行。这是企业向社会公众发行股票的行为。而在国内，公开发行是与上市紧密相连的。以国内A股上市规则为例，企业需要满足一系列条件方可申请上市，其中包括发行社会公众股比例的要求。

新三板的小型IPO与此有所不同。创新层挂牌公司在完成公开发行并进入精选层时，需要满足特定的条件。例如，最近一年期末净资产不低于5000万元，公开发行的股份不少于100万股，发行对象不少于100人，且公开发行后公司股本总额不少于3000万元。这些条件似乎与A股的IPO条件有所不同，特别是在公众股东的定义上。

在新三板，公众股东的定义与A股存在重大差异。A股实行首发上市制度，发行前所有股东持股都不能被界定成社会公众股。但在新三板，公众股东是指除持有公司10%以上股份的股东及其一致行动人、公司董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员等之外的所有挂牌公司股东。

由于新三板精选层必须由创新层选拔而来，而进入创新层的公司普遍已经有了社会公众股东，因此这些公司在公开发行时并不需要再次满足向社会公众发行25%或10%（针对股本超过4亿的公司）的要求。而且，精选层的挂牌股本要求（3000万）低于沪深交易所的股本要求（5000万），这也是新三板小型IPO的独特之处。

那么，为什么新三板的IPO可以被称作小型IPO呢？原因在于其门槛相对较低，更适合中小企业进行融资和上市。与A股市场相比，新三板的IPO更加注重企业的实际经营情况和成长潜力，而非仅仅看重企业的规模和资产。这使得更多中小企业有机会通过新三板进行融资，实现快速发展。

新三板的小型IPO为中小企业提供了一个更加便捷、灵活的融资平台。这不仅有助于这些企业的发展壮大，也有助于推动我国资本市场的多元化发展。随着新政策的实施，我们期待新三板市场能够迎来更多的发展机遇，为投资者和企业带来更多的选择和可能。