医药生物行业板块回调后价值凸显 配置吸引力提

医药生物板块近期呈现小幅回暖态势，月跌幅仅为2.40%，其超额收益在申万28个子行业中位列中上游。该板块的动态收益率已回调至28.90倍，个股价值被低估，配置吸引力随之增强。面对这一市场状况，我们不必过度悲观，而应积极寻找投资机会。

在估值性价比方面，我们建议精选制药企业，特别是那些受益于药物审批加速和一致性评价的企业。例如，东阳光药、京新药业以及联邦制药等，它们都是值得关注的重点。

医药流通板块目前估值处于五年来的历史低位。自2017年下半年以来，受两票制、零加成、利率上行等多重因素影响，该板块业绩普遍下滑。但经过深入分析各项政策落实情况，我们认为2018年年底医药流通行业将迎来拐点。建议投资者关注柳药股份、九州通、上海医药以及国药股份等优质企业。

在品牌OTC领域，2018年第一季度普遍实现了高增长。我们认为这主要得益于两个因素：一是近两年的OTC企业渠道改革，使得企业更加自主地对接连锁药店和终端；二是品牌OTC与杂牌OTC给药店的毛利率差距逐渐缩小，连锁销售品牌OTC的意愿得以提升。白云山、亚宝药业、葵花药业、羚锐制药、仁和药业以及康恩贝等企业值得关注。

医疗器械行业作为进口替代和基层扩容的受益者，同样值得关注。其中，鱼跃医疗、金域医学以及大博医疗等细分龙头企业因其估值合理而更具吸引力。

当前医药生物板块的投资机会依然丰富。投资者可关注上述领域的相关企业，以期待获得良好的投资回报。