金融科技：商誉有所收缩 并购步伐放缓

万联证券报道，金融科技行业A股上市公司在上半年出现业绩回落，行业整体增速普遍趋缓。在营业收入方面，金融科技行业实现了1,690.4亿元的营业收入，同比增长仅为2.8%，相比之下，过去几年的平均增速超过30%，显示出行业营收扩张的停滞。

细分来看，新兴金融子行业的表现尤为明显，营收同比下滑1.0%，从之前的30.7%的增速直接转入负增长区间。这一现象主要归因于互联网金融的严监管以及部分转型金融公司所面临的阵痛期。与此金融IT子行业虽然营收仍保持增长，但增速也大幅回落，预计是由于银行、券商等金融机构受到成本压力的影响，减缓了对于相关软硬件的更新及采购。

在盈利能力方面，行业整体毛利率有所下滑，而费用支出则呈现出分化的态势。值得注意的是，行业的盈利质量依旧稳定，应收款和存货均呈现出平稳改善的迹象。商誉也有所收缩，反映了行业并购步伐的放缓。

尽管整体表现承压，但金融科技行业的部分细分领域仍展现出强势的表现。互联网证券和证券IT的整体业绩依然可观，而供应链金融、第三方支付、银行IT和保险IT的龙头公司也维持了其强势地位。

对于投资者来说，在当前金融市场改革不断深化以及金融科技产业政策机遇的背景下，建议密切关注互联网证券、证券IT以及银行IT三个子行业的龙头标的，其中东方财富(300059.SZ)被强烈推荐。

投资者也需警惕潜在的风险因素，如经济持续下行、对冲政策不及预期以及贸易摩擦升级等。金融科技行业的发展仍受到这些因素的潜在影响。（万联证券）