杭叉集团：受益制造业投资景气向上 叉车行业有

***公司发布了其备受瞩目的2020年年报，展现出了强劲的增长态势。全年累计收入高达114.51亿元，同比增长近三分之一，表现可谓亮眼。在这份成绩单中，尤其值得关注的是归母净利润达到了8.37亿元，同比增长也超过了四分之一，展现了公司在叉车行业的强劲竞争力。公司的经营性现金流净额也达到了9.14亿，虽然同比略有下降，但依然稳健。

这份年报的亮眼表现，离不开叉车行业的繁荣背景。叉车作为重要的物流设备，其需求随着制造业和物流企业的快速发展而不断增长。在制造业投资的推动下，叉车行业在去年迎来了爆发式增长。据悉，全年叉车行业实现销量高达80万台，同比增长超过三成。而公司作为叉车行业的领军企业，无疑占据了市场的主导地位。

从公司年报数据中可以看出，杭叉和合力两家公司的合计销量占据市场过半的份额，特别是在内燃叉车领域，两家公司更是占据了绝对的领先地位。这种市场格局无疑增强了这两家公司的行业话语权。公司在供应链、生产制造、营销渠道、售后服务等方面的能力也在不断加强，使得公司在市场竞争中更具优势。

展望未来，我们认为叉车行业在制造业投资的推动下，有望继续延续高增长趋势。我们给予公司较高的估值，预计2021-2023年的净利润将会有稳定的增长。基于这一预期，我们给予“买入”的评级。

投资总是伴随着风险。投资者需要警惕国内制造业投资不及预期、海外渠道拓展不如意等潜在风险。但总体来看，公司的业绩和前景仍然值得我们期待。（太平洋证券）