优先股成本率（优先股成本率公式）

财务管理深度解析：某公司优先股资本成本探究

该公司计划发行优先股股票，总量为40万股，发行总价为200万元，预计的年股利率为5%，同时需要支付10万元的发行费用。那么，我们如何计算优先股的成本和资本成本呢？

一、优先股成本和优先股资本成本的计算

我们来计算优先股的成本。优先股成本率是根据公式Kp=Dp/[Pp(1-F)]计算得出，其中Dp表示优先股每股年股息，Pp表示优先股发行价格，F表示优先股发行费用率。具体到本题，优先股成本率=（200×5%）/(200×(1-10/200))=0.0526316。这意味着公司需要支付的优先股成本率为5.26%。

接下来，我们探讨优先股的资本成本。资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价。由于优先股股息在所得税后支付，且其风险大于债券，因此其资本成本通常高于债券。在计算优先股资本成本时，一般不考虑股息增长率。这是因为股息增长率受到多种因素的影响，如公司盈利能力和市场环境等，无法准确预测。在计算优先股资本成本时，我们更注重的是当前的股息收益和发行价格等因素。

二、加权资本成本、债券成本率、优先股成本率与普通股成本率

加权资本成本是企业各种资金来源的资本成本按其权数计算的加权平均数。具体到本题，计算方式为各种资金的个别资金成本率乘以各自所占的比重然后求和。例如，债券成本率、优先股成本率与普通股成本率的计算都要结合各自的发行价格、利率和费用率等因素。其中，优先股和普通股的资本成本率计算会涉及到股息或盈利的预测和折现率的计算。

三、为什么优先股的资本成本小于普通股？

优先股的资本成本通常小于普通股，主要是因为优先股的持有者在公司破产清算时求偿权在债券持有人之后，风险相对较大。优先股的股息支付在所得税后，这也增加了其资本成本的优势。这并不意味着所有情况下优先股的资本成本都一定低于普通股，其实际大小还受到多种因素的影响，如公司的财务状况、市场环境等。

四、优先股成本和优先股资本成本的差异

优先股成本和优先股资本成本虽然都是衡量优先股投资回报的指标，但二者存在一定差异。优先股成本更多地关注股票的市场价格和预期收益，而优先股资本成本则更侧重于公司的资本结构和资金成本。二者在计算方式和关注点上有一定区别。

企业在考虑发行优先股时，需要全面考虑其成本和资本成本，以及其他因素如市场环境、财务状况等，以做出明智的决策。希望本文的解析能对您有所启发和帮助。