adr是什么意思，adr的发展历程

探寻ADR的神秘面纱：什么是美国存托凭证？

在这个全球化金融的时代，ADR，即美国存托凭证，已成为跨境投资的重要工具。那么，究竟什么是ADR呢？简单来说，ADR是一种以美元挂牌的股票工具，对于一些寻求在美国上市的大型企业来说，它已经成为主要途径。在去年的中海油公开募股中，ADR占据了重要比例。

从投资者的视角来看，ADR是由银行或存托机构发行的一种可流通的股票凭证。它证明一家外国公司的固定数额的股份已经存放在外国的银行保管机构。凭证的持有人实际上是存放股份的所有人，其权益与原股票持有人无异。存托凭证不仅代表公司股票，有时也代表债券。

当我们谈论ADR，其实它在不同地方有着不同的称呼和形态。在美国发行的存托凭证自然称为美国存托凭证，而在新加坡发行的则被称为新加坡存托凭证。如果其分布范围超越一个国家，那它就被称为全球存托凭证或国际存托凭证等。尽管名称各异，但它们都以美元定价，按照相同的标准交易和交付，且银行存管机构提供的服务以及相关协议的条款和保证都是相同的。

存托凭证的历史可以追溯到其前身——dr存托凭证。它最早由美国金融巨头摩根创立。在1927年，由于地理因素，美国投资者对英国某些公司的股票持乐观态度但却投资不便。于是摩根创立了ADR，为这些投资者提供了一个便捷的跨境投资方式。持有塞尔弗里奇公司股票的投资者可以通过交付其股份给摩根指定的公司（该公司在美国和英国都有分公司），换取美国的存托凭证。这样，他们就可以在美国的证券市场流通这些凭证，而无需亲自前往英国。

随着ADR的成功，各国纷纷推出了自己的存托凭证版本，如全球存托凭证(GDR)、国际存托凭证(IDR)以及刚刚诞生的中国存托凭证(CDR)。中国存托凭证是在内地发行，代表香港或其他海外证券市场的某种证券。这些存托凭证为跨境投资带来了极大的便利，促进了全球金融市场的互动与交融。

ADR作为跨境投资的重要工具，为投资者提供了更为广泛的选择和便利。随着全球金融市场的不断发展，ADR及其相关产品将继续发挥其重要作用，为投资者开启更多可能性。