私募基金：对A股下半年有信心 医药板块已被高估

疫情背景下，A股市场经历剧烈波动，然而依然不乏结构性机会。以创业板和医药板块为例，它们在上半年展现出亮眼的表现，众多私募人士坚信，只要投对方向，即是牛市。

采访的多位私募人士表示，他们对下半年市场仍然抱有信心，相信市场还将出现结构性行情。星石投资指出，国内各项经济活动已经基本恢复，全球宽松政策下，未来内外需求将进一步修复，上市公司业绩有望改善。随着疫苗逐渐投入使用，疫情对于市场情绪的压制将进一步减弱。资本市场制度的不断完善为A股实现“长牛”提供了基础保障。

枫池资产、承泽资产和榕树投资等机构的负责人也表示了对下半年市场的信心。他们认为，随着全球贸易的复苏，国内资本市场的积极因素更多，机会大于风险。对于上证综指重新编制，他们认为这将提升相关指数基金的流入，提升A股市场的影响力。

私募人士也提醒投资者注意风险。对于上半年的强势板块——医药股和科技成长股，他们表示部分医药股已经透支了未来业绩，需要警惕风险；而科技成长股虽已形成趋势，但投资者需要更加精选性价比合适、具有长期空间的标的。

对于医药板块的分化和风险，私募人士指出，医药股行情将走向分化，整体估值明显偏高。有品牌、有研发实力的企业将从人口老龄化中受益，通过业绩提升来消化高估值。但许多随行业水涨船高的企业泡沫终将破裂。投资者需要关注医药板块内部的分化，对估值严重脱离基本面或未来业绩难以兑现的个股保持警惕。

而对于科技成长股，私募认为产业升级仍是大方向，中美竞争将加速科技产业的国产替代。当前很多产业进入上行周期，如5G建设、新能源汽车等，这些行业中的优质公司具备长期投资价值。但投资者需要注意，很多个股已经透支了未来的成长空间，需要精选具有长期投资价值的标的。

下半年市场仍具有投资机会，但投资者需要关注结构性机会和风险，精选具有长期投资价值的个股。在全球货币政策宽松的趋势下，市场仍将是持续性的上涨行情，但投资者需要保持理性，警惕风险。