光大保德信董伟炜：三季度国企改革概念“风口

近期，国有企业并购重组的步伐明显加快，特别是在煤炭、钢铁等产能过剩领域尤为突出。光大保德信国企改革基金经理董伟炜预测，三季度将是国企改革概念的重要时点，资本市场有望在其中发挥重要作用。

央企的并购重组规模值得期待。在公开数据中显示，目前已有48家国有企业处于停牌状态，其中地方国有企业和中央国有企业各有半数左右。这些企业的停牌，主要是为进行重大资产重组。随着中国经济结构的转型，产业整合、并购和重组成为背后的重要推动力。而资本市场的核心就是整合、并购和重组，这无疑为投资者提供了巨大的机会。

董伟炜指出，尽管一开始市场对国企改革概念可能仅停留在情绪上，但当业绩逐渐兑现时，市场将迎来大波段的上涨行情。回顾国企改革的推进路径，从设计图阶段到试点阶段，再到全面推广阶段，现在正是国企改革逐渐释放业绩的关键时刻，对经济和市场的影响将不可忽视。

在这样复杂的市场环境中，投资需要把握正确的方向。对于国企改革的投资标的，董伟炜建议从区域和层级上考量。政策更倾向于大型央企的整合，因此中央企业优于地方国企。上海、广东等沿海发达地区的国企改革驱动力和经验较为丰富，具有示范效应，因此也优于内陆地区。

针对国企改革，投资者有两种主要介入方式：一是认购国企改革指数基金，二是投资相对纯粹的国企改革主动基金。董伟炜建议普通投资者考虑选择偏主动管理的基金做长线投资。因为公募基金的国企改革基金股票库有严格限制，大部分股票组合必须来自实际控制人或第一大股东为国资或事业单位的个股，组合标的比较纯粹，业绩表现有公开数据可查。

国企改革的步伐正在加快，资本市场将在此过程中发挥重要作用。投资者需把握正确方向，关注央企和地方国企的并购重组，特别是沿海发达地区的国企改革情况。认购国企改革指数基金或投资国企改革主动基金也是不错的选择。三季度，“风口”或许真的来临了。