赢合科技(300457)三季报业绩预告60%-90% 收购泰

随着公司进入年度收入确认的高峰期Q4，一切迹象均显示公司的业绩将再创新高。客户的整线验收流程严格，只有在所有设备商交货并完成调试验收后，收入才会被正式确认。大部分的收入预期将在年底得到集中体现。公司的财务状况十分健康，中报显示，经营活动现金净额为3.51亿元，相比去年同期增长了显著。公司的存货为16.64亿元，同比增长了70%，按照公司的存货周转天数来看，预计大部分存货将在年底发出并确认为收入，进一步支撑了公司的业绩预期。在全球电动化的浪潮中，该公司与龙头电芯厂的紧密合作，为其未来的高速增长奠定了坚实的基础。目前，国际一线车企的电动车渗透率仅为千分之三左右，市场预期2020年将提升至5%。从长远看，全球汽车业的电动化趋势刚开始起步，如果按照各国的燃油车退出机制推算，锂电池的需求量将是现在的数十倍。特别是在2025年电动化率达到30%的预测下，设备行业的市场空间将达到惊人的7000亿元，年均需求高达1000亿元。对比2017年仅百亿元的产值，行业的大周期才刚刚开始。随着Q4招标旺季的到来，公司的订单需求持续增长。龙头企业如CATL的出货量环比增长了71.8%，显示出下游需求的强劲增长和装机状况的明显改善。汽车行业和动力电池装机数据也在持续回暖，为锂电池设备行业带来了更大的发展空间。在即将到来的招标旺季，各大企业如松下、CATL、银隆、BYD的招标将进入密集期，预计将为公司带来数十亿元的订单。对于投资者的盈利与风险考量，我们预期先导未来三年的净利润复合增长率将达到惊人的70%。考虑到公司的高成长性和收购泰坦后的协同效应，我们给予“强烈买入”的评级。投资总是伴随着风险，例如新能源车销量低于预期以及收购后的协同效应不高等风险点需要投资者密切关注。先导正站在行业发展的风口上，全球电动化的趋势和汽车行业的巨大变革为其提供了广阔的发展空间。随着业绩的持续增长和订单的增加，先导的未来一片光明。对于投资者来说，这是一个不容错过的投资机会。