智飞生物(300122)2017年三季报点评-核心三联苗放量

业绩爆发，核心三联苗放量大获成功！

公司今年的业绩可谓大放异彩，业绩同比大幅增长，实现亮眼成绩。其中，公司的核心独家品种AC-Hib三联苗销售更是稳步推进，销量预期目标坚实。这背后是公司疫苗销售战略的成功实施，二类苗销售恢复顺利，为公司带来了可观的收入。不仅如此，与默沙东的合作也取得了显著的成果，为公司带来了丰厚的利润。

四价HPV疫苗市场更是备受瞩目。经过与默沙东的紧密合作，四价HPV疫苗的合作期限得以延长，采购数量也有所增加，充分反映了公司对这一市场的信心。目前，四价HPV疫苗已经获得进口药品通关单，处于批签发阶段，预计很快将正式上市销售。面对庞大的市场需求和广阔的市场前景，这将为公司带来巨大的业绩增长。代理的默沙东五价轮状病毒疫苗以及公司自主研发的产品也有望在不久的将来上市，为公司业绩贡献新的增长点。

虽然公司销售毛利率有所下降，主要是因代理默沙东的疫苗所致，但费用控制得当，市场推广力度加大。公司财务状况稳健，费用增长也在可控范围内。存货增长主要是由于采购进口代理产品所致，这也反映了公司对市场需求的积极应对。

对于投资者而言，公司未来的业绩增长前景广阔，我们对公司持有乐观预期。也要关注一些风险点，如AC-Hib三联苗销售、新产品获批销售以及行业系统性风险等情况。总体而言，公司业绩向好，前景广阔，值得投资者持续关注。

公司业绩大幅增长，核心三联苗销售顺利，四价HPV疫苗市场前景广阔，费用控制得当，财务状况稳健。我们对公司未来的发展持有乐观预期，建议投资者持续关注。也要关注风险点，做好投资决策。