合康变频：又一龙头将成形

业绩报告某公司在2011年实现了令人瞩目的业绩。虽然整体营业收入和净利润的增长速度达到了令人瞩目的水平，但股权激励费用对公司的增长速度产生了一定影响。在扣除这一费用后，公司的增长速度更为显著。该公司不仅实现了营业收入约5.92亿元，同比增长了52.69%，而且归属于上市公司股东的净利润也达到了约1.29亿元，同比增长了将近四分之一。公司还慷慨地计划向股东每10股转增4股并派发现金红利2元。这充分体现了公司的盈利能力和对股东的回馈。

深入分析其业绩背后的原因，我们可以发现公司在各项业务中取得了显著进展。新订单的数量和金额都呈现出高速增长的态势，特别是在高压变频器领域，订单数量和金额的增长速度均超过了行业平均水平。高压变频器的价格呈现出下降的趋势，但降幅正在逐渐收窄，预示着未来价格将趋于稳定。公司的高性能高压变频器开始大规模生产，产品结构的优化进一步提升了公司的盈利能力。这一转变不仅提高了公司的毛利率水平，而且为公司未来的增长奠定了坚实的基础。

公司的技术、成本和营销优势使其成为高压变频领域的领军企业。经过几年的努力，公司已经具备了强大的技术研发能力、成本控制能力及市场营销能力，使其在高压变频领域实现了跨越式发展。随着公司新增产能的投放和市场战略的转变，公司有望在未来成为行业的领导者。公司在中低压产品市场的开拓也值得期待，预计将在未来几年实现快速增长。

展望未来，我们预期公司在未来几年将继续保持强劲的增长势头。基于以上分析，我们预测公司未来的每股收益（EPS）将呈现稳步增长，而目前股价对应的市盈率也处于合理范围。我们维持对公司的“买入”评级。我们也提醒投资者注意相关风险，如宏观经济增速放缓可能影响公司的业务推广和收入增长速度。